晨报

【新闻资讯】 ➢商务部：如美方继续关税数字游戏，中方将不予理会 商务部新闻发言人就中方针对美方再次提高对华关税实施反制答记者问称，美方对华轮番加征畸高关税已经沦为数字游戏，在经济上已无实际意义，若美方继续关税数字游戏，中方将不予理会。 ➢美方豁免部分商品“对等关税” 美国海关与边境保护局发布公告称，智能手机、路由器以及部分电脑和笔记本等产品将不再被纳入此前针对中国进口商品实施的125%所谓“对等关税”范围内。 ➢3月社融规模增量为5.89万亿元，处历史同期高位水平 4月13日，央行发布最新金融和社会融资数据，今年一季度人民币贷款增加9.78万亿元，其中，3月新增人民币贷款3.64万亿元。初步统计，一季度社会融资增量累计为15.18万亿元，其中，3月社融规模增量为5.89万亿元，同比多增1.06万亿元。 ➢美国3月PPI同比增2.7%，环比意外降0.4% 美国3月PPI同比增长2.7%，预期增长3.3%，前值增长3.2%。美国3月PPI环比下降0.4%，为2023年10月以来最大降幅；预期增长0.2%，前值由0.00%修正为增长0.1%。 ➢美债市场流动性“灾难性”萎缩，30万亿美元市场面临巨大不确定性 特朗普反复无常的关税政策引发投资者对美国资产的大幅撤离。对美债大规模的抛售显示出市场对美元资产的信心正在崩塌，上周10年期美债收益率上涨近50个基点，创下2001年以来最大涨幅。 ➢中国半导体行业协会发布关于半导体产品“原产地”认定规则的紧急通知 根据海关总署的相关规定，“集成电路”原产地按照四位税则号改变原则认定，即流片地认定为原产地。 ➢IDC：预计2029年中国游戏云市场将达到26亿美元 IDC发布报告显示，2024年中国游戏云市场规模达到18.7亿美元，同比增7.1%；预计2029年市场规模将达到26亿美元，2024-2029年年均复合增长率将达6.9%。 ➢9城市纳入服务业扩大开放综合试点 国务院批复，原则同意《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》。在已有试点地区基础上，将大连市、宁波市、厦门市、青岛市、深圳市、合肥市、福州市、西安市、苏州市等9个城市纳入试点范围。 资料来源：aastocks、wind、bloomberg、格隆汇、国元证券经纪（香港）整理 【债券快讯】 ➢4月11日美债收益率集体收涨 2年期美债收益率涨8.76个基点报3.9558% 5年期美债收益率涨8.99个基点报4.158% 10年期美债收益率涨6.86个基点报4.4876% ➢4月11日中资离岸债一级市场发行1只债券 凉山发展集团（联合国际:BBB稳定）拟发行Reg S、3年期、以美元计价的高级无抵押债券，初始指导价6.5%区域，东方证券香港(B&D)担任独家全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人。 ➢另有1家主体潜在发行 福建漳龙集团（惠誉：BBB-稳定，联合国际:A-稳定）拟发行Reg S、以美元计价的高级无抵押可持续发展债券，4月14日召开固收投资者电话会议。 资料来源：wind、久期财经、国元证券经纪（香港）整理 【经济数据】 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 免责条款 一般声明 本报告由国元证券经纪（香港）有限公司（简称"国元证券经纪（香港）"）制作，国元证券经纪（香港）为国元国际控股有限公司的全资子公司。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国元证券经纪（香港）及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，自主审慎做出决策并自行承担风险。投资者在依据本报告涉及的内容进行任何决策前，应同时考虑各自的投资目的、财务状况和特定需求，并就相关决策咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国元证券经纪（香港）及/或其关联人员均不承担任何责任。 本报告署名分析师与本报告中提及公司无财务权益关系。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，国元证券经纪（香港）可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 本报告署名分析师可能会不时与国元证券经纪（香港）的客户、销售交易人员、其他业务人员或在本报告中针对可能对本报告所涉及的标的证券或其他金融工具的市场价格产生短期影响的催化剂或事件进行交易策略的讨论。这种短期影响的分析可能与分析师已发布的关于相关证券或其他金融工具的目标价、评级、估值、预测等观点相反或不一致，相关的交易策略不同于且也不影响分析师关于其所研究标的证券或其他金融工具的基本面评级或评分。 国元证券经纪（香港）的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。国元证券经纪（香港）没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。国元国际控股有限公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见不一致的投资决策。 除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现。过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示。我们不承诺也不保证，任何所预示的回报会得以实现。 分析中所做的预测可能是基于相应的假设。任何假设的变化可能会显着地影响所预测的回报。 本报告提供给某接收人是基于该接收人被认为有能力独立评估投资风险并就投资决策能行使独立判断。投资的独立判断是指，投资决策是投资者自身基于对潜在投资的目标、需求、机会、风险、市场因素及其他投资考虑而独立做出的。 特别声明 在法律许可的情况下，国元证券经纪（香港）可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系。因此，投资者应当考虑到国元证券经纪（香港）及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。 本报告的版权仅为国元证券经纪（香港）所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版。复制、刊登、发表或引用。 分析员声明 本人具备香港证监会授予的第四类牌照——就证券提供意见。本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 国元国际控股有限公司GUOYUAN INTERNATIONAL HOLDINGS LIMITED香港中环康乐广场8号交易广场三期17楼电话：（852）3769 6888网址：www.gyzq.com.hk