TMT行业周报（4月第2周）：“对等关税”下看好国产化替代加速

Table_Title]“对等关税”下看好国产化替代加速 TMT [Table_ReportDate]2025年04月14日 TMT行业周报（4月第2周） [Table_Author]分析师：李时樟执业证书：S1030522060001电话：18065826333邮箱：lisz@csco.com.cn Table_Summary]行业观点： 1)周度市场回顾。TMT板块内一级行业上周（4/07-4/11）涨跌幅为：电子（-3.89%）、计算机（-5.79%）、传媒（-6.78%）、通信（-7.67%），板块整体跑输沪深300（-2.87%）。TMT板块内涨幅靠前的三级子行业分别为模拟芯片设计（6.04%）、半导体设备（2.23%），跌幅靠前的三级子行业分别为通信网络设备及器件（-11.74%）、印制电路板（-10.16%）、营销代理（-10.13%）。细分到个股来看，电子周涨幅前三的标的分别为圣邦股份（24.65%）、纳芯微（21.05%）、思瑞浦（15.65%）；计算机周涨幅前三的标的分别为四方精创（21.38%）、华大九天（17.24%）、中国长城（15.98%）；传媒周涨幅前三的标的分别为果麦文化（4.88%）、中南传媒（3.98%）、凤凰传媒（3.73%）；通信周涨幅前三的标的为精伦电子（10.82%）、坤恒顺维（7.17%）、美利信（4.36%）。 分析师：罗晴执业证书：S1030524110001电话：13603091122邮箱：luoqing@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 2)电子产品是中国对美出口的主要商品品类之一。根据海关数据，2024年中国电机、电气、音像设备及其零附件对美出口规模为1258亿美元，占对美出口比重24%，其对美进口规模为182亿美元，占对美进口比重11%。中国对美出口产品主要以消费电子终端产品为主，根据物流启示录公布的数据，2024年智能手机、笔记本电脑、平板电脑、通讯/音像设备及零部件对美出口金额分别为2502亿元、1799亿元、508亿元、2092亿元人民币，合计占对美出口金额比重为18.5%。在中美“对等关税”影响下，我们依旧好看国内消费电子产业链的韧性，其有望通过产能出海降低受“对等关税”影响程度，建议关注国内消费电子产业链相关上市公司。 3)“对等关税”下看好国产化替代加速。根据物流启示录公布的数据，2024年中国分别从美国进口集成电路839亿元人民币、半导体制造设备及零部件319亿元人民币、通讯/音像设备及零部件105亿元人民币，分别占对美进口额的7.2%、2.7%、0.9%。目前中国对美所有进口商品的加征关税税率已提高至125%，高额的进口关税更加凸显国内产品的成本优势。同时考虑到供应链安全，我们预计自主可控及国产化替代进程有望加速，短期建议关注受进口关税影响较大的相关领域，如模拟芯片、CPU、半导体设备及零部件等国内相关公司，另外从中长期视角来看，建议关注晶圆代工、信创等相关上市公司。 4)风险提示：“对等关税”政策超预期。 请务必阅读文后重要声明及免责条款 正文目录 一、市场周度回顾.........................................................................................................................3二、行业要闻及重点公司公告.....................................................................................................52.1行业重要事件......................................................................................................................................52.2公司公告............................................................................................................................................10 图表目录 Figure 1申万一级行业周涨跌幅（%）..............................................................................................................3Figure 2TMT细分三级子行业周涨跌幅（%）..................................................................................................3Figure 3电子行业周涨跌幅前五个股（%）......................................................................................................3Figure 4计算机行业周涨跌幅前五个股（%）..................................................................................................4Figure 5传媒行业周涨跌幅前五个股（%）......................................................................................................4Figure 6通信行业周涨跌幅前五个股（%）......................................................................................................4 一、市场周度回顾 资料来源：Wind资讯、世纪证券研究所 资料来源：Wind资讯、世纪证券研究所 二、行业要闻及重点公司公告 2.1行业重要事件 4月9日西门子数据中心生态大会4月9日第十三届中国电子信息博览会(CITE2025)4月10日全球6G技术与产业生态大会20254月11日联发科天玑开发者大会20254月23日ASML 2025年度股东大会4月25日2025中国人形机器人生态大会4月28日华为官微:2025创新数据基础设施论坛4月29日Meta举行首届LlamaCon4月期间iOS 18.4发布，Apple Intelligence入华并支持简体中文等语4月期间雷鸟X3 Pro AR智能眼镜今年Q2正式发布:三色Micro LED4月期间华为全球分析师大会4月期间小米生态链AI终端创新研讨会 AI模型侧 ⚫《科创板日报》4月11日讯，据透露，OpenAI削减了在人工智能模型安全测试上花费的时间和资源。其计划最早于下周发布新机型o3。发布日期可能会有所变化。⚫《科创板日报》4月11日讯，当地时间4月10日，谷歌DeepMindCEO哈萨比斯在X表示，谷歌将在Gemini和SDK中添加对Anthropic模型上下文协议（MCP）的支持。⚫《科创板日报》4月10日讯，著名AI科学家李飞飞领衔的斯坦福大学人工智能研究所近日发布了最新一期《2025年人工智能指数报告》，报告指出中美顶级AI大模型性能已经由2023年的17.5%大幅缩至0.3%。报告显示，2024年重要大模型（Notable Models）中，美国入选40个，中国15个。其中，谷歌、OpenAI入选7个并列第一，阿里入选6个，按照模型贡献度位列全球第三。中国的阿里Qwen2、Qwen2.5及DeepSeek-V3三大发布入选“2024年AI重要发布”。⚫《科创板日报》4月10日讯，谷歌推出了一款名为Gemini 2.5 Flash的全新AI模型，该模型注重高效能，并提供强劲的性能。谷歌公司表示，该模型具备“动态且可控”的计算能力，开发者能够根据查询请求 的复杂程度灵活调整处理时间。 ⚫IT之家4月10日消息，“商汤日日新SenseNova V6”多模态融合大模型于今日发布具备最长64K思维链数理分析、多模态深度推理、全局记忆等能力，支持10分钟的视频推理及深度推理。 ⚫《科创板日报》4月8日讯，4月7日，通义大模型宣布，开源发布超写实3D数字人大模型（LAM），可单图秒级生成超写实3D数字人，基于生成的3D数字人搭建了完整的实时交互对话工程链路，包括LLM、ASR、TTS和数字人模块，即输入一张图片、即可与这张图片所生成的数字人化身进行低延迟的实时对话，应用于客服、教育、陪伴等场景。 ⚫《科创板日报》4月8日讯，Meta新发布的Llama 4大模型被用户质疑未达开源领域顶尖水平（SOTA）。Meta高管回应：1.模型质量差异源于刚发布时应用系统尚未优化，后续将持续改进；2.坚决否认"开卷作弊"（针对测试集训练）指控，称训练过程完全合规，质量差异是由于需要对应用实现进行稳定化处理造成的。 ⚫《科创板日报》4月8日讯，据报道，OpenAI正在测试一项新功能，旨在为GPT-4o的图像生成模型所生成的内容添加标识水印。日前，据AI研究员Tibor Blaho发现，OpenAI似乎正在为免费用户生成的图像信息（使用了4o的图像生成模型），测试性地添加ImageGen的标识水印。 ⚫《科创板日报》4月7日讯，Kimi开放平台宣布，基于Moonshot AI一年来的技术积累和性能优化，已经在北京时间2025年4月7日0点对Kimi开放平台提供的模型推理服务进行价格调整；同时下调上下文缓存的价格。 ⚫《科创板日报》4月7日讯，OpenAI CEO奥尔特曼表示，互联网对图片的需求远超我们的想象，很快总生成量就会突破10亿。作为创业者，关键不在于是否使用现成的基础模型，而在于能否创造独特的用户价值。 ⚫财联社4月6日电，Meta公司在周六发布了其Llama系列中的一组新的人工智能模型——Llama 4。该系列总共有四个新模型：Llama 4Scout、Llama 4 Maverick和Llama 4 Behemoth。 AI应用侧 《科创板日报》4月11日讯，在2025中国移动云智算大会期间，中国移动发布了深度定制的AI眼镜，该产品搭载中国移动灵犀智能体，提供 演讲提词、会议总结、日程安排等功能，提供听译、对话翻译等实时语音翻译服务，覆盖40种语言，识别90种口音，适用于适配商务差旅、跨国协作等场景。 ⚫《科创板日报》4月10日讯，美国银行表示，其AI计划已取得成效，其213000名员工中的大多数都在使用公司的虚拟助手或其他形式的AI。美银表示，通过回答员工的问题，员工助理Erica将IT帮助台的呼叫量减少了一半以上。目前超过90%的员工都在使用Erica。美银还在Merrill Lynch、私人银行和呼叫中心等领域推出了生成式AI，以帮助顾问和银行家回答问题、起草客户备忘录，并为客服代表生成通话摘要。 ⚫《科创板日报》4月10日讯，在TED Humanity Reimagined大会（TED 2025）上的一次演讲中，谷歌展示了一款将微型显示屏与谷歌的Gemini AI助手结合在一起的AR眼镜。它看起来与普通眼镜相似，但可以实时翻译、扫描书籍以及执行其他任务。 ⚫《科创板日报》4月10日讯，当地时间4月9日，谷歌在GoogleCloud Next 25大会上推出Agent2Agent协议(A2A)，旨在让AI智能体能够相互通信。此前，Anthropic的模型上下文协议(MCP)为智能体提供了一种