摘要
行情复盘：周四股指继续上行，沪指收盘涨1.16%，期指主力合约全面上涨。成交持仓方面，四个品种个期限合约成交持仓全面下降。
重要资讯：31个一级行业再度全面上涨，行业涨跌差异继续减小，有色金属对50带动最明显，电子拉动300、500和1000。主要指数资金出现一定流出。央行公开市场操作净回笼流动性1575亿元，短端资金成本维持低位。3月CPI和PPI均弱于预期，通缩问题暂时没有缓解。新华社批评美国扰乱国际秩序，中国暂无反制举措。政策继续支持国内经济修复，但通缩风险仍需警惕，经济恢复节奏待加速。基本面焦点是需求改善节奏，重点观察地产修复和外需风险。海外方面，关注贸易冲突后续影响，市场对美联储年内降息预期降至3次左右。美股大幅反弹，人民币汇率明显反弹，避险情绪回落。
市场逻辑：国内经济改善方向不变，节奏加快可能性较高，对市场有潜在利多影响。关税风险对基本面仍有利空，对冲经济下行风险的各类政策为潜在利多。继续关注外盘是否延续企稳，汇率和避险情绪利空减弱。长期来看，基本面风险或能缓和，企业盈利预期、政策宽松节奏和地产修复、化债举措落地仍是关键。
交易策略：内盘连续上行后外盘也大幅反弹，短线维持抄底仓位，中长期宽幅震荡中枢是否改变仍需观察。期现套利方面，IM远端年化贴水率虽收窄但绝对水平仍是低位，存在反套空间。跨期价差方面，06-09价差再度下行，正套头寸仍可持有。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价继续回落，做多比价头寸减仓，中长期方向仍待确认。
指数压力支撑：沪深300指数压力4020-4040，支撑3350-3390；上证50指数压力2750-2770，支撑2350-2380；中证500指数压力6160-6190，支撑4940-5020；中证1000指数压力6640-6670，支撑5270-5300。
