股指期货日度策略报告

股指期货日度策略报告 摘要 金融衍生品研究中心 【行情复盘】 作者：李彦森从业资格证号：F3050205投资咨询证号：Z0013871联系方式：010-68518392 周三股指延续大幅反弹走势，沪指收盘上涨1.31%。期指主力合约也全面大涨。成交持仓方面，IF和IH成交持仓均下降，IC和IM成交上升持仓下降。 【重要资讯】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年04月09日星期三 行业来看，31个一级行业绝大多数上涨，行业涨跌差异继续减小，结合行业在指数中所占权重看，银行对300和50拖累较大，电子则带动四大指数。资金方面，主要指数资金连续第三日流入。消息面上看，央行今日公开市场操作净回笼流动性1110亿元，短端资金利率维持低位。国务院新闻办发布《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书，批评美方发动新一轮贸易冲突，并称希望通过平等对话解决分歧。但仍需关注盘后是否回应美国对华新一轮加征50%关税。总体上看，政策继续支持国内经济修复，但通缩风险仍需警惕，经济恢复节奏待加速。未来基本面焦点依然是需求特别是改善节奏，重点观察地产是否修复，外需风险明显放大。海外方面，继续关注贸易冲突后续影响，市场对年内降息预期仍在4次左右。但美股高开低走表现仍偏弱，人民币汇率跌穿前低后反弹。地缘政治风险对避险情绪带动有所下降。【市场逻辑】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 数据显示国内经济改善方向不变，节奏继续加快可能性较高，对市场有潜在利多影响。但关税风险对基本面仍有明显利空，对冲经济下行风险的各类政策也为潜在利多。继续关注外盘是否存稳定迹象，汇率和避险情绪的利空减弱。长期来看，基本面风险或能够缓和，企业盈利预期、政策宽松节奏和地产修复、化债举措落地仍是关键。 【交易策略】 策略方面，内盘股指连续反弹，但外盘表现仍弱，短线轻仓谨慎抄底，中长期宽幅震荡中枢是否改变仍需观察。期现套利方面，IM远端年化贴水率仍处于绝对低位，存在反套空间，临近交割近月无反套交易必要。跨期价差方面，06-09价差小幅回升，正套头寸维持观望。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价变动不大，做多比价头寸准备减仓，中长期方向仍待确认。 沪深300指数压力4020-4040，支撑3350-3390；上证50指数压力2750-2770，支撑2350-2380；中证500指数压力6160-6190，支撑4940-5020；中证1000指数压力6640-6670，支撑5270-5300。 图目录 图1：收盘价:沪深300&IF....................................................................................................................................................................2图2：IH合约和上证50指数行情.........................................................................................................................................................2图3：收盘价:中证500&IC....................................................................................................................................................................2图4：收盘价:中证1000&IM..................................................................................................................................................................3图5：IF合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................3图6：IH合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................3图7：IC合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................4图8：IM合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................4图9：IH/IC比价......................................................................................................................................................................................4图10：IH/IM比价....................................................................................................................................................................................5图11：IF/IC当月....................................................................................................................................................................................5图12：IF/IM当月....................................................................................................................................................................................5图13：IF合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图14：IH合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图15：IC合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图16：IM合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................7图17：外盘相关品种（A50指数）价格............................................................................................................................................7 表目录 表1：沪深300指数和IF合约行情........................................................................................................................................................1表2：上证50指数和IH合约行情..........................................................................................................................................................1表3：中证500指数和IC合约行情........................................................................................................................................................1表4：中证1000指数和IM合约行情....................................................................................................................................................1 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院