摘要
行情复盘：周三股指期货延续大幅反弹，沪指上涨1.31%，期指主力合约全面大涨。成交持仓方面，IF和IH成交持仓下降，IC和IM成交上升持仓下降。
重要资讯：31个一级行业绝大多数上涨，银行对300和50拖累较大，电子带动四大指数。资金方面，主要指数资金连续第三日流入。央行公开市场操作净回笼流动性1110亿元，短端资金利率维持低位。国务院发布白皮书，批评美方发动贸易冲突，称希望通过对话解决分歧，但需关注盘后是否回应美国加征关税。政策继续支持国内经济修复，但通缩风险仍需警惕，经济恢复节奏待加速。基本面焦点是需求改善节奏，重点观察地产修复和外需风险。海外方面，关注贸易冲突后续影响，市场对年内降息预期仍在4次左右，美股表现偏弱，人民币汇率跌穿前低后反弹，地缘政治风险对避险情绪带动下降。
市场逻辑：国内经济改善方向不变，节奏加快可能性较高，对市场有潜在利多影响。关税风险对基本面仍有明显利空，对冲经济下行风险的各类政策也为潜在利多。继续关注外盘是否存稳定迹象，汇率和避险情绪的利空减弱。长期来看，基本面风险或能够缓和，企业盈利预期、政策宽松节奏和地产修复、化债举措落地仍是关键。
交易策略：内盘股指连续反弹，但外盘表现仍弱，短线轻仓谨慎抄底，中长期宽幅震荡中枢是否改变仍需观察。期现套利方面，IM远端年化贴水率仍处于绝对低位，存在反套空间，临近交割近月无反套交易必要。跨期价差方面，06-09价差小幅回升，正套头寸维持观望。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价变动不大，做多比价头寸准备减仓，中长期方向仍待确认。
关键数据：沪深300指数压力4020-4040，支撑3350-3390；上证50指数压力2750-2770，支撑2350-2380；中证500指数压力6160-6190，支撑4940-5020；中证1000指数压力6640-6670，支撑5270-5300。
