氯碱日报：山东下游采购价再下调，烧碱延续偏弱运行

2025-04-10 梁宗泰,陈莉,杨露露,吴硕琮,刘启展华泰期货陳寧遠

PVC：美国关税政策持续利空出口需求，市场高产量高库存格局短期内难缓解，下游终端需求疲弱，制品企业开工低位，现货价格承压下行。预计4月检修季供应端压力有所缓解，出口接单向好，社会库存有望小幅去化，但绝对库存高位，需求端短期内难有明显支撑。
烧碱：供应端新增检修计划较多，预期压力小幅缓解。液氯价格涨后维稳，耗氯下游利润承压。需求端氧化铝现货价格下行，利润压缩，开工下滑，部分企业减产，耗碱需求减少，下游持续负反馈，现货价格承压下行。

PVC：主力收盘价4861元/吨（-46），华东基差-91元/吨（-4），华南基差-21元/吨（-24）。华东电石法报价4770元/吨（-50），华南电石法报价4840元/吨（-70）。PVC厂内库存45.4万吨（+1.3），社会库存45.4万吨（-1.5）。电石法开工率82.4%（+0.5%），乙烯法开工率73.8%（-0.6%）。
烧碱：SH主力收盘价2355元/吨（-17），山东32%液碱基差161元/吨（+1）。山东32%液碱报价805元/吨（-5），50%液碱报价1390元/吨（-20）。液碱工厂库存47.40万吨（-1.50），片碱工厂库存2.41万吨（+0.08）。烧碱开工率82.90%（-0.40%）。
下游开工：氧化铝开工率85.32%（-0.10%），印染华东开工率68.51%（+0.00%），粘胶短浅开工率88.07%（-0.29%）。