工业硅&多晶硅日报

一、研究观点 9日多晶硅震荡偏弱，主力2506收于42245元/吨，日内跌幅0.01%，持仓减仓14手至35983手；SMM多晶硅N型硅料价格42000元/吨，现货对主力贴水收至245元/吨。工业硅震荡偏弱，主力2505收于9510元/吨，日内跌幅0.52%，持仓减仓15256手至14.85万手。百川工业硅现货参考价10560元/吨，较上一交易日持稳。最低交割品#553价格降至9450元/吨，现货贴水45元/吨转至升水30元/吨。企业联合减产量级有限且需求持续疲弱，硅厂关于后续减产扩大与否仍未达成共识，难以形成持续有效去库效果。预计减产在消息端有一定稳定市场情绪作用，但过剩压力高企状态下，市场对再次减产的反应将逐步弱化。4月多晶硅交割业务开启，交仓承载结构性需求，但现货成交未见增速，且期现贸易商和厂家关于远月定价意见分歧。因缅甸地震导致国内西部拉棒厂家出现焖锅、炸棒、炸炉等情况，下游订单交付期延后，库存压力显现后，短期晶硅盘面形成压制。

二、日度数据监测 2025年4月9日，工业硅及多晶硅价格整体震荡偏弱。主力9475元/吨，近月9420元/吨，不通氧553#硅（华东）9950元/吨，不通氧553#硅（黄埔港）9950元/吨，不通氧553#硅（天津港）9900元/吨，不通氧553#硅（昆明）10150元/吨，不通氧553#硅（四川）10050元/吨，不通氧553#硅（上海）10450元/吨，通氧553#硅（华东）10150元/吨，通氧553#硅（黄埔港）10150元/吨，通氧553#硅（天津港）10000元/吨，通氧553#硅（昆明）10650元/吨，通氧553#硅（新疆）9350元/吨，421#硅（华东）10900元/吨，421#硅（有机硅用，华东）11600元/吨，421#硅（黄埔港）11350元/吨，421#硅（天津港）11050元/吨，421#硅（昆明）11200元/吨，421#硅（有机硅用，昆明）12450元/吨，421#硅（四川）11250元/吨，421#硅（新疆）10450元/吨。DMC华东市场14500元/吨，生胶15500元/吨，107胶14800元/吨，二甲基硅油14800元/吨。多晶硅N型硅料42000元/吨，致密料/单晶用34500元/吨，菜花料/单晶用31500元/吨。工业硅仓单7011770231，工业硅总库存（周度）3523万吨，黄埔港52000吨，天津港62000吨，昆明港48000吨，厂库24060吨，合计40260吨。

三、图表分析

1. 工业硅及成本端价格：各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格均显示成本端压力较大。
2. 下游产成品价格：DMC、有机硅产成品价格、多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格均呈现震荡走势。
3. 库存：工业硅期货库存、工业硅厂库库存、DMC周度库存、多晶硅周度库存均显示库存压力较大。
4. 成本利润：主产地平均成本水平、主产地平均利润水平、工业硅周度成本利润、铝合金加工行业利润、DMC成本利润、多晶硅成本利润均显示利润空间有限。

四、研究结论 当前工业硅及多晶硅市场供大于求，减产效果有限，需求疲弱，价格震荡偏弱。缅甸地震导致下游订单交付延后，库存压力显现，短期市场仍将承压。预计市场需等待需求实质性改善或供应端进一步减产才能企稳回升。