股指期货日度策略报告

摘要 金融衍生品研究中心 【行情复盘】 作者：李彦森从业资格证号：F3050205投资咨询证号：Z0013871联系方式：010-68518392 周二股指呈现反弹走势，沪指收盘上涨1.58%。期指主力合约除IM下挫较多外均上涨。成交持仓方面，IF和IH成交持仓均，IC和IM成交持仓则上升。 【重要资讯】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年04月08日星期二 行业来看，31个一级行业上涨的较多，行业涨跌差异减小，结合行业在指数中所占权重看，银行、食品饮料、非银金融对300和50带动较强，医药生物带动500和1000，电子拖累四大指数。资金方面，主要指数资金均出现流入。消息面上看，央行日内公开市场操作净投放流动性1025亿元，短端资金成本维持低位。美方威胁进一步对华加征50%关税后，商务部称将坚决采取反制措施维护自身权益。但贸易冲突程度较节前缓和。总体上看，政策继续支持国内经济修复，但通缩风险仍需警惕，经济恢复节奏待加速。未来基本面焦点依然是需求特别是改善节奏，重点观察地产是否修复，外需风险正在放大。海外方面，继续关注贸易冲突后续影响，市场对年内降息预期下降至4次左右，政策不确定性仍存。美股跌幅明显放缓，但人民币汇率持续走弱至关键位置。地缘政治风险对避险情绪的带动仍较明显。 【市场逻辑】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 数据显示国内经济改善方向不变，节奏继续加快可能性较高，对市场有潜在利多影响。但关税风险对基本面仍有明显利空，关注国内宽松政策对冲情况。外盘有稳定迹象，但汇率利空仍在，避险情绪利空稍有下降。长期来看，基本面风险或能够缓和，企业盈利预期、政策宽松节奏和地产修复、化债举措落地仍是关键。【交易策略】 策略方面，内盘股指反弹后，如外盘也有企稳反弹迹象，短线可择机抄底，中长期宽幅震荡中枢是否改变仍需观察。期现套利方面，IM远端年化贴水率重新放大且超过前期，存在反套空间，其他品种近远月贴水也在高位。跨期价差方面，06-09价差小幅走弱，正套头寸维持观望。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价大幅上升，避险情绪推动明显，可择机做多比价，中长期方向仍待确认。 沪深300指数压力4020-4040，支撑3350-3390；上证50指数压力2750-2770，支撑2350-2380；中证500指数压力6160-6190，支撑4940-5020；中证1000指数压力6640-6670，支撑5270-5300。 图目录 图1：收盘价:沪深300&IF....................................................................................................................................................................2图2：IH合约和上证50指数行情.........................................................................................................................................................2图3：收盘价:中证500&IC....................................................................................................................................................................2图4：收盘价:中证1000&IM..................................................................................................................................................................3图5：IF合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................3图6：IH合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................3图7：IC合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................4图8：IM合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................4图9：IH/IC比价......................................................................................................................................................................................4图10：IH/IM比价....................................................................................................................................................................................5图11：IF/IC当月....................................................................................................................................................................................5图12：IF/IM当月....................................................................................................................................................................................5图13：IF合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图14：IH合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图15：IC合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图16：IM合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................7图17：外盘相关品种（A50指数）价格............................................................................................................................................7 表目录 表1：沪深300指数和IF合约行情........................................................................................................................................................1表2：上证50指数和IH合约行情..........................................................................................................................................................1表3：中证500指数和IC合约行情........................................................................................................................................................1表4：中证1000指数和IM合约行情....................................................................................................................................................1 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期