摘要
周二股指呈现反弹走势，沪指收盘上涨1.58%。期指主力合约除IM下挫较多外均上涨。成交持仓方面，IF和IH成交持仓均上升，IC和IM成交持仓则上升。
重要资讯
- 行业表现：31个一级行业上涨较多，行业涨跌差异减小。银行、食品饮料、非银金融对300和50带动较强，医药生物带动500和1000，电子拖累四大指数。主要指数资金均出现流入。
- 政策与消息：央行公开市场操作净投放流动性1025亿元，短端资金成本维持低位。美方威胁进一步对华加征50%关税后，商务部称将坚决采取反制措施。贸易冲突程度较节前缓和。
- 经济与海外：政策继续支持国内经济修复，但通缩风险仍需警惕，经济恢复节奏待加速。基本面焦点依然是需求特别是改善节奏，重点观察地产是否修复，外需风险正在放大。海外方面，市场对年内降息预期下降至4次左右，政策不确定性仍存。美股跌幅明显放缓，但人民币汇率持续走弱至关键位置。地缘政治风险对避险情绪的带动仍较明显。
市场逻辑
国内经济改善方向不变，节奏继续加快可能性较高，对市场有潜在利多影响。但关税风险对基本面仍有明显利空，关注国内宽松政策对冲情况。外盘有稳定迹象，但汇率利空仍在，避险情绪利空稍有下降。长期来看，基本面风险或能够缓和，企业盈利预期、政策宽松节奏和地产修复、化债举措落地仍是关键。
交易策略
内盘股指反弹后，如外盘也有企稳反弹迹象，短线可择机抄底，中长期宽幅震荡中枢是否改变仍需观察。期现套利方面，IM远端年化贴水率重新放大且超过前期，存在反套空间，其他品种近远月贴水也在高位。跨期价差方面，06-09价差小幅走弱，正套头寸维持观望。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价大幅上升，避险情绪推动明显，可择机做多比价，中长期方向仍待确认。
指数压力与支撑
- 沪深300指数压力4020-4040，支撑3350-3390；
- 上证50指数压力2750-2770，支撑2350-2380；
- 中证500指数压力6160-6190，支撑4940-5020；
- 中证1000指数压力6640-6670，支撑5270-5300。
