高盛美股招股说明书(2025-04-08版)

核心观点

本研报介绍了由 GS Finance Corp. 发行的数字股票挂钩票据，该票据由 The Goldman Sachs Group, Inc. 提供担保。票据的收益与 Alphabet Inc. 的 A 类普通股表现挂钩，票面金额为 1,000 美元，到期日为 2028 年 5 月 4 日。

关键数据

• 票据发行日期：预计为 2025 年 5 月 5 日
• 发行价格：面值 100%
• 信用风险：由 GS Finance Corp. 作为发行人和 The Goldman Sachs Group, Inc. 作为担保人提供担保
• 挂钩股票：Alphabet Inc. 的 A 类普通股（代码：GOOGL UW）
• 初始股票价格：设定于交易日期
• 确定日期：预计为 2028 年 5 月 1 日
• 最终股票价格：设定于确定日期
• 最大结算金额：1,238 美元
• 票据不支付利息
• 预计票据价值：面值的 925 至 965 美元

研究结论

• 票据的收益与 Alphabet Inc. 的 A 类普通股表现挂钩，如果最终股票价格高于或等于初始股票价格，投资者将获得最大结算金额；如果最终股票价格低于初始股票价格，投资者将获得面值。
• 票据的预计价值低于发行价格，因为包含承销折扣、费用和与 Goldman Sachs & Co. 的交易差额。
• 投资者应了解票据的结构、估值和二级市场销售的风险，包括信用风险、税收风险和流动性风险。
• 票据的价值受多种因素影响，包括挂钩股票的价格、波动性、经济和监管环境、利率以及发行人和担保人的信用状况。
• 票据可能没有活跃的二级市场，交易成本可能很高。
• 投资者应仔细考虑票据是否适合其投资目标。