铁合金日度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 锰硅： 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 【市场逻辑】 港口锰矿库存仍有下行，但合金厂亏损下压价采购意愿偏强，因而锰矿价格依旧偏弱运行。供需方面，锰硅厂家减产继续推进，周度产量环比续减，但盘面库存高企下供给仍偏宽松；需求上周延续回暖态势，但增量已有明显收缓迹象；4月钢招陆续开启，目前定价围绕6050-6250，价格差异化较大，总体压价情绪依旧偏强。宏观层面上，中美互加关税引发市场衰退担扰，风险资产价格集体下探，锰硅期现价格跟随走弱下行。合金厂家亏损加剧下，低价出货意愿偏低。整体来看，锰硅盘面下方支撑偏强，但宏观情绪悲观叠加需求未见显著提振下，往上亦无驱动。后续关注4月主流钢招定价情况， 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年04月07日星期一 【交易策略】 基本面供需双弱，宏观情绪带动盘面下行，但预计空间相对有限。操作上建议观望或短线区间操作；整体下方关注支撑区间6000-6100，上方关注压力区间6300-6400。 硅铁： 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 兰炭价格近期弱稳；3月下旬电价维稳，即期生产成本变化有限，前期期现价格连续走弱，厂家大多以已转为亏损。供需来看，近期产量出有所回落，但减产力度较小，目前产量仍处于高位水平；厂家库存不断攀升，供给水平依旧偏宽松。需求季节性回暖，高炉开工续增，五大钢种铁合金需求延续上行，但增量收窄明显；且终端消费有限下，钢厂利润依旧不佳，进而导致压价采购意愿较浓，近期南方钢厂钢招定价围绕在6140-6180元/吨承兑含税到厂。宏观层面上，中美互加关税引发市场衰退担扰，风险资产集体下行，硅铁价格跟随走弱。目前盘面位置已偏低，且4月钢招进场或对需求有一定提振，因此前期空单可考虑逢低获利了结。后续关注4月主流钢招定价情况。【交易策略】 库存水平依旧偏高，宏观情绪趋弱带动盘面下行。目前盘面位置已偏低，前期空单可考虑逢低获利了结。关注5800-5900元/吨附近下方支撑位和6200-6300元/吨附近上方压力位。 锰硅暂时观望硅铁空单可逢低离场 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1第二部分铁合金基本面...........................................................................................................................3一、周度产需情况....................................................................................................................................3二、铁合金库存.......................................................................................................................................5三、铁合金生产成本................................................................................................................................6第三部分期权策略..................................................................................................................................8一、锰硅期权...........................................................................................................................................8二、硅铁期权...........................................................................................................................................9 图目录 图1：锰硅期现价格走势.......................................................................................................................................................................1图2：硅铁期现价格走势.......................................................................................................................................................................2图3：锰硅现货价格................................................................................................................................................................................2图4：硅铁现货价格................................................................................................................................................................................3图5：进口锰矿价格................................................................................................................................................................................3图6：锰硅周产量....................................................................................................................................................................................3图7：硅铁周产量....................................................................................................................................................................................3图8：锰硅周度开工率...........................................................................................................................................................................4图9：硅铁周度开工率...........................................................................................................................................................................4图10：锰硅周需求..................................................................................................................................................................................4图11：硅铁周需求..................................................................................................................................................................................4图12：五大材产量VS铁水产量............................................................................................................................................................4图13：247家钢铁企业：高炉产能利用率........................................................................................................................................4图14：硅锰：63家样本企业：库存：中国（周）........................................................................................................................5图15：硅铁：60家样本企业：库存：中国（周）........................................................................................................................5图16：硅锰：库存平均可用天数：中国（月）............................................................................................................................6图17：硅铁：库存平均可用天数：中国（月）......................................................................................................................