生鲜软商品板块日度策略报告
摘要
软商品板块：
- 白糖：ICE11号糖价持续回调，郑糖价格坚挺。国内主产区收榨偏早，产量增加27万吨，但预计总产量将达1100万吨以上。3月产销表现较好，进口糖源减少促进国产糖销售。技术面延续多头趋势，预计延续偏强行情。巴西天气及国内糖浆预混粉进口政策是关键博弈点，期价预计在5700-6400区间运行。交易策略：基本面暂无利空，短线受情绪回落，可轻仓逢低多，支撑位5950-6000，压力位6150-6200。
- 纸浆：全球经济衰退预期下纸浆价格跌至加针成本以下。加拿大针叶浆进口占比20%以上，美国针叶浆进口占比13%，需求下滑幅度低于供应下降幅度，估值不高。但需求下滑程度不确定，关税风险尚未解除。交易策略：短期趋势偏弱，谨慎抄底，05合约关注5000-5200元支撑，上方压力5500-5600元。
- 棉花：美国“对等关税”政策影响延续，期价继续寻底。供应端巴西及澳大利亚产区稳定，美棉种植面积预期下降。国内市场受政策影响，短期期价或继续探底。交易策略：建议回归观望，05合约支撑区间13000-13050，压力区间14200-14300。
生鲜果品板块：
- 苹果：关税风波对国内苹果市场无实质影响，以情绪扰动为主。低库存支撑明显，清明节备货表现好，产区去库速度良好，新季苹果即将进入生长期，天气扰动不容忽视。技术面收敛近远月价差，抬升估值预期。整体市场利多支撑，期价或继续震荡偏强波动。交易策略：轻仓偏多思路，05合约支撑区间7200-7300，压力区间8000-8200。
- 红枣：清明节后首日商品市场大跌，红枣期价减仓窄幅震荡。3月现货库存持续去化，但整体余量仍高，消费处于季节性淡季。现货价格持稳，市场贸易环节收购谨慎，05合约期价对现货转为平水。交易策略：2505合约逢空单逢低离场，或择机空5多9套利，低位参考区间8900-9000点，高位参考区间9800-10000点。
