碳酸锂策略周报

碳酸锂策略周报 碳酸锂：成本下移警惕终端库存压力 碳酸锂：成本下移警惕终端库存压力 总结 1、供给：周度产量环比增加307吨至17625吨，其中锂辉石提锂环比增加132吨至9383吨，锂云母提锂环比增加70吨至3775吨，盐湖提锂环比增加85吨至2748吨，回收提锂环比增加20吨至1719吨；4月预计碳酸锂产量预计环比增加1.1%至8万吨，其中盐湖提锂增幅较大，回收次之，云母提锂微增，锂辉石提锂环比下降；4月氢氧化锂产量预计环比下降1%至2.5万吨，冶炼和苛化均有下降；4月六氟磷酸锂产量预计环比增加1%至2万吨。2、需求：4月三元前驱体产量预计环比增加3%至7万吨，其中高镍增幅相对较大；4月三元材料产量预计环比增加7%至6.2万吨，其中高镍系增幅较大；4月磷酸铁锂产量预计环比增加0.7%至26万吨；周度电芯产量环比增加1.1%至21.6GWh，其中铁锂环比增加1.1%至14.64GWh，三元环比增加1%至6.96GWh；终端，据乘联会分会，3月份全国新能源乘用车批发销量达到了114万辆，与去年同期相比增长了37%，环比增长37%。 3、库存：周度碳酸锂库存环比增加1477吨至129387吨，上游库存环比增加455至50770吨，其他环节减少140至38921吨，下游库存环比增加1162至39696吨。 4、观点：海外宏观扰动，市场情绪偏空。供应端增速放缓，需求维持旺季态势。短期来看，现货表现相对偏强，仓单库存虽有流入但相对较低；中期来看，锂矿供应陆续充足，且锂矿价格有小幅下跌态势；正值企业财报披露季，多数项目成本均有下降；可供/长协比例导致市场零单采购活跃度下降，且终端和正极库存面临压力，需要警惕需求端负反馈的影响，关注07逢高沽空机会。 目录 2库存：周度碳酸锂库存环比增加1477吨至129387吨，上游库存环比增加455至50770吨，其他环节减少140至38921吨，下游库存环比增加1162至39696吨3理论交割利润及进出口利润 1价格：碳酸锂主力合约价格下跌1.6%，部分锂矿锂盐价格下跌，正极端价格上涨 1价格 资料来源：SMM、光大期货研究所 2库存：周度碳酸锂库存环比增加1477吨至129387吨，上游库存环比增加455至50770吨，其他环节减少140至38921吨，下游库存环比增加1162至39696吨 2氢氧化锂库存（更新至3月） 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 3理论交割利润及进出口利润 资料来源：SMM、Mysteel、光大期货研究所 4.1锂资源 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.1锂资源 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.2碳酸锂：周度产量环比增加307吨至17625吨，其中锂辉石提锂环比增加132吨至9383吨，锂云母提锂环比增加70吨至3775吨，盐湖提锂环比增加85吨至2748吨，回收提锂环比增加20吨至1719吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.2碳酸锂：4月预计碳酸锂产量预计环比增加1.1%至8万吨，其中盐湖提锂增幅较大，回收次之，云母提锂微增，锂辉石提锂环比下降 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.2碳酸锂 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.3氢氧化锂：4月氢氧化锂产量预计环比下降1%至2.5万吨，冶炼和苛化均有下降 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.4六氟磷酸锂：4月六氟磷酸锂产量预计环比增加1%至2万吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.5废料回收 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 5三元前驱体：4月三元前驱体产量预计环比增加3%至7万吨，其中高镍增幅相对较大 资料来源：SMM、光大期货研究所 5三元材料：4月三元材料产量预计环比增加7%至6.2万吨，其中高镍系增幅较大 资料来源：Mysteel、SMM、光大期货研究所 5磷酸铁锂：4月磷酸铁锂产量预计环比增加0.7%至26万吨 资料来源：SMM、富宝、光大期货研究所 5其他材料 资料来源：SMM、光大期货研究所 6动力电芯：周度电芯产量环比增加1.1%至21.6GWh，其中铁锂环比增加1.1%至14.64GWh，三元环比增加1%至6.96GWh 资料来源：SMM、光大期货研究所 6锂电池产量 资料来源：SMM、光大期货研究所 6锂电池装机量 资料来源：SMM、光大期货研究所 6锂电池库存 资料来源：SMM、光大期货研究所 7终端-新能源汽车：据乘联会分会，3月份全国新能源乘用车批发销量达到了114万辆，与去年同期相比增长了37%，环比增长37% 资料来源：IFinD、SMM、光大期货研究所 8供需平衡 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 8供需平衡 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 9期权 资料来源：Wind光大期货研究所 9期权 资料来源：Wind、光大期货研究所 免责声明 研究团队简介 •展大鹏，理学硕士，现任光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，上期所优秀金属分析师，期货日报&证券时报最佳工业品期货分析师。十多年商品研究经验，服务于多家现货龙头企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受期货日报、中证报，上证报、证券时报、第一财经、华夏时报等多家媒体采访，团队曾荣获第十五、十六届期货日报&证券时报最佳金属产业期货研究团队奖，上期所2016年度有色金属优秀产业团队称号。期货从业资格号：F3013795交易咨询从业证书号：Z0013582 •王珩，澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅。扎根国内有色行业研究，跟踪新能源产业链动态，为客户提供及时的热点和政策解读，撰写多篇深度报告，获得客户高度认可；深入套保会计及信息披露方面研究，更好的服务企业风险管理需求。期货从业资格号：F3080733交易咨询从业证书号：Z0020715 •朱希，英国华威大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锂镍。重点聚焦有色与新能源融合，跟踪新能源产业链动态，为客户提供及时的热点和政策解读，撰写多篇深度报告，获得客户高度认可。期货从业资格号:F03109968交易咨询从业证书号：Z0021609 联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼、703单元公司电话：021-80212222传真：021-80212200客服热线：400-700-7979邮编：200127 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。