碳酸锂策略周报总结
1. 价格
- 主力合约周度跌0.1%。
- 锂矿及碳酸锂价格小幅上涨，氢氧化锂价格偏弱运行。
- 正极材料表现分化，电碳电氢负价差进一步增加。
2. 库存
- 周度碳酸锂库存环比下降2.9%至约11.07万吨。
- 下游库存减少1.3%至约3.10万吨。
- 其他环节增加4.1%至约4.40万吨。
- 冶炼厂减少11.6%至约3.58万吨。
3. 供应
- 周度产量环比增加401吨至13765吨。
- 锂辉石提锂环比增加170吨至7301吨。
- 锂云母提锂环比增加256吨至2300吨。
- 盐湖提锂环比减少112吨至2714吨。
- 回收提锂环比增加87吨至1450吨。
- 11月预计碳酸锂产量环比增加10%至6.33万吨。
- 锂辉石和回收提锂环比增加。
- 锂云母提锂和盐湖提锂环比下降。
4. 需求
- 11月预计三元材料产量环比下降5%至55960吨，各系别不同程度下降。
- 周度三元材料库存环比减少270吨至14321吨，即期利润下降。
- 11月预计磷酸铁锂产量环比增加7%至279019吨。
- 周度磷酸铁锂库存环比增加6730吨至76960吨，即期利润小幅增加。
5. 终端需求
- 10月1-31日，乘用车新能源市场零售128.4万辆，同比增长67%，环比增长14%。
- 批发139.9万辆，同比增长58%，环比增长14%。
6. 观点
- 供应端国内生产+进口环比均有增加，周度产量环比小幅增加，11月产量预计环比增加。
- 需求端11月结构性旺季得以延续，磷酸铁锂预计产量环比增加，三元下降。
- 社会库存延续降库态势至11万吨左右，部分下游接仓单实现部分补库，抑制市场采购需求。
- 下游对于高价货接受程度有限，综合导致现货市场并没有随价格上涨而火热。
- 若实际需求持续景气，尽管供应环比有所增加，对价格仍不宜过度看空，但价格上方仍有一定套保压力，整体表现仍偏震荡运行，考虑短期区间操作。
