碳酸锂策略周报总结
1. 供应
- 碳酸锂产量：周度产量环比增加565吨至15072吨，其中锂辉石提锂增加229吨至7934吨，锂云母提锂增加327吨至2965吨，盐湖提锂减少33吨至2666吨，回收提锂增加42吨至1507吨。
- 10月进出口：碳酸锂进口环比增加43%至23196吨（阿根廷增加136%至4791吨，智利增加28%至17861吨）；氢氧化锂出口环比下降38%至7831吨（韩国下降44%至5771吨，日本下降18%至1696吨）；六氟磷酸锂出口环比增加27%至1200吨。
2. 需求
- 10月进出口：三元前驱体出口环比下降0.4%至9322吨；三元材料出口环比增加31%至5122吨、进口环比增加15%至4083吨；磷酸铁锂出口环比下降42%至310吨。
- 周度库存：碳酸锂库存环比下降0.7%至约10.83万吨，下游库存减少0.8%至约2.93万吨，其他环节减少0.6%至约4.51万吨，冶炼厂减少0.8%至约3.39万吨。
- 终端市场：11月狭义乘用车零售市场约为240.0万辆，同比增长15.4%，环比增长6.1%，新能源零售预计可达128.0万，渗透率约53.3%。
3. 库存
- 碳酸锂库存：周度环比下降0.7%至约10.83万吨。
- 下游库存：减少0.8%至约2.93万吨。
- 其他环节库存：减少0.6%至约4.51万吨。
- 冶炼厂库存：减少0.8%至约3.39万吨。
4. 观点
- 价格：主力合约周度涨1.5%，锂矿及锂盐价格上涨，正极材料表现分化，电碳-工碳价差缩小。
- 供需平衡：去库速度放缓，锂盐减量不明显。
- 市场情绪：尽管资源端减产，但国内生产未放缓，12月需求端有走弱风险，年前价格较难支撑。短期或仍偏震荡运行，可考虑轻仓试空，需注意资金博弈和持仓风险。
