碳酸锂策略周报

碳酸锂策略周报 碳酸锂：博弈激烈大起大落 碳酸锂：博弈激烈大起大落 总结 1、供应：碳酸锂周度产量环比增加565吨至15072吨，其中锂辉石提锂环比增加229吨至7934吨，锂云母提锂环比增加327吨至2965吨，盐湖提锂环比减少33吨至2666吨，回收提锂环比增加42吨至1507吨。10月进出口方面，10月碳酸锂进口环比增加43%至23196吨，其中自阿根廷进口环比增加136%至4791吨，智利环比增加28%至17861吨；10月氢氧化锂出口环比下降38%至7831吨，其中出口至韩国环比下降44%至5771吨，日本环比下降18%至1696吨；10月六氟磷酸锂出口环比增加27%至1200吨。 2、需求：10月进出口方面，10月三元前驱体出口环比下降0.4%至9322吨；10月三元材料出口环比增加31%至5122吨、进口环比增加15%至4083吨；10月磷酸铁锂出口环比下降42%至310吨。周度库存方面，三元材料周度库存环比增加110吨至14243吨、磷酸铁锂周度库存环比增加400吨至80370吨。据乘联会，11月狭义乘用车零售市场约为240.0万辆左右，同比去年增长15.4%，环比上月增长6.1%，新能源零售预计可达128.0万，渗透率约53.3%。 3、库存：周度碳酸锂库存环比下降0.7%至约10.83万吨，下游库存减少0.8%至约2.93万吨，其他环节减少0.6%至约4.51万吨，冶炼厂减少0.8%至约3.39万吨。4、观点：周度期货价格波动幅度较大，表现先涨后跌。供应端，10月进口量环比增加，周度产量环比小幅增加；需求端，虽处于旺季，但采买情绪一般，一方面是对高价接受程度有限，另一方面12月订单有一定下降预期；库存端，周度库存环比延续下降，但去库速度有所放缓。尽管资源端减产，但实际国内生产仍没有放缓，叠加12月需求端有一定走弱风险，年前价格较难支撑，但考虑到当前仍处在旺季，短期或仍偏震荡运行，可考虑轻仓试空，需要注意近期资金博弈激烈，谨防持仓风险。 目录 1价格：主力合约周度涨1.5%，锂矿及锂盐价格上涨，正极材料表现分化，电碳-工碳价差缩小 2库存：周度碳酸锂库存环比下降0.7%至约10.83万吨，下游库存减少0.8%至约2.93万吨，其他环节减少0.6%至约4.51万吨，冶炼厂减少0.8%至约3.39万吨3理论交割利润及进出口利润 4.1锂资源：10月锂辉石进口环比增加34%至50.4万吨，其中自澳洲、加拿大进口环比快速增加，自巴西、津巴布韦进口环比下降 4.2碳酸锂：周度产量环比增加565吨至15072吨，其中锂辉石提锂环比增加229吨至7934吨，锂云母提锂环比增加327吨至2965吨，盐湖提锂环比减少33吨至2666吨，回收提锂环比增加42吨至1507吨；10月碳酸锂进口环比增加43%至23196吨，其中自阿根廷进口环比增加136%至4791吨，智利环比增加28%至17861吨4.3氢氧化锂：10月氢氧化锂出口环比下降38%至7831吨，其中出口至韩国环比下降44%至5771吨，日本环比下降18%至1696吨 5三元前驱体：10月三元前驱体出口环比下降0.4%至9322吨 5三元材料：周度库存环比增加110吨至14243吨，即期利润维持；10月三元材料出口环比增加31%至5122吨、进口环比增加15%至4083吨 5磷酸铁锂：周度库存环比增加400吨至80370吨，即期利润小幅增加；10月磷酸铁锂出口环比下降42%至310吨 7终端-新能源汽车：据乘联会，11月狭义乘用车零售市场约为240.0万辆左右，同比去年增长15.4%，环比上月增长6.1%，新能源零售预计可达128.0万，渗透率约53.3%8供需平衡：去库速度放缓，然锂盐减量不明显 1价格：主力合约周度涨1.5%，锂矿及锂盐价格上涨，正极材料表现分化，电碳-工碳价差缩小 1价格 资料来源：SMM、光大期货研究所 2库存：周度碳酸锂库存环比下降0.7%至约10.83万吨，下游库存减少0.8%至约2.93万吨，其他环节减少0.6%至约4.51万吨，冶炼厂减少0.8%至约3.39万吨 2氢氧化锂库存（更新至10月） 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 3理论交割利润及进出口利润 资料来源：SMM、Mysteel、光大期货研究所 4.1锂资源：10月锂辉石进口环比增加34%至50.4万吨，其中自澳洲、加拿大进口环比快速增加，自巴西、津巴布韦进口环比下降 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.1锂资源 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.2碳酸锂：周度产量环比增加565吨至15072吨，其中锂辉石提锂环比增加229吨至7934吨，锂云母提锂环比增加327吨至2965吨，盐湖提锂环比减少33吨至2666吨，回收提锂环比增加42吨至1507吨 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.2碳酸锂：10月碳酸锂进口环比增加43%至23196吨，其中自阿根廷进口环比增加136%至4791吨，智利环比增加28%至17861吨 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.2碳酸锂 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.3氢氧化锂：10月氢氧化锂出口环比下降38%至7831吨，其中出口至韩国环比下降44%至5771吨，日本环比下降18%至1696吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.4六氟磷酸锂：10月六氟磷酸锂出口环比增加27%至1200吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.5废料回收 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 5三元前驱体：10月三元前驱体出口环比下降0.4%至9322吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 5三元材料：周度库存环比增加110吨至14243吨，即期利润维持；10月三元材料出口环比增加31%至5122吨、进口环比增加15%至4083吨 资料来源：Mysteel、SMM、光大期货研究所 5磷酸铁锂：周度库存环比增加400吨至80370吨，即期利润小幅增加；10月磷酸铁锂出口环比下降42%至310吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 5其他材料 资料来源：SMM、光大期货研究所 6锂电池产量 资料来源：SMM、光大期货研究所 6锂电池装机量 资料来源：SMM、光大期货研究所 6锂电池库存 资料来源：SMM、光大期货研究所 7终端-新能源汽车：据乘联会，11月狭义乘用车零售市场约为240.0万辆左右，同比去年增长15.4%，环比上月增长6.1%，新能源零售预计可达128.0万，渗透率约53.3% 资料来源：SMM、光大期货研究所 8供需平衡：总库存延续去库，然锂盐减量不明显 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 免责声明 研究团队简介 •展大鹏，理科硕士，现任光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，上期所优秀金属分析师，期货日报&证券时报最佳工业品期货分析师。十多年商品研究经验，服务于多家现货龙头企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受期货日报、中证报，上证报、证券时报、第一财经、华夏时报等多家媒体采访，所在团队曾荣获第十五届期货日报&证券时报最佳金属产业期货研究团队奖，上期所2016年度有色金属优秀产业团队称号。期货从业资格号：F3013795交易咨询从业证书号：Z0013582 •刘轶男，英国利物浦大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锌锡。深入国内外有色产业，扎根产业链上下游，关注行业热点和时事政策，服务于多家产业龙头企业。长期在期货日报、中证报、第一财经、华夏时报等国内主流财经媒体发表观点，撰写多篇深度专题报告和热点解读报告，获得客户高度认可。期货从业资格号：F3030849交易咨询从业证书号：Z0016041 •王珩，澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅。扎根国内有色行业研究，跟踪新能源产业链动态，为客户提供及时的热点和政策解读，撰写多篇深度报告，获得客户高度认可；深入套期保值会计及套保信披方面研究，更好的服务上市公司风险管理。期货从业资格号：F3080733 •朱希，英国华威大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为镍锂。期货从业资格号：F03109968 联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼公司电话：021-80212222传真：021-80212200客服热线：400-700-7979邮编：200127 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。