碳酸锂策略周报

碳酸锂策略周报 碳酸锂：供需平衡收紧关注上方压力 碳酸锂：供需平衡收紧关注上方压力 总结 1、供给：周度产量环比下降652吨至14348吨，其中锂辉石提锂环比下降500吨至7719吨，锂云母提锂环比减少20吨至3140吨，盐湖提锂环比减少51吨至1975吨，回收提锂环比减少81吨至1514吨 2、需求：正极材料库存方面，三元材料周度库存环比下降147吨至12701吨、磷酸铁锂周度库存环比增加2330吨至84180吨。周度动力电芯产量环比下降2%至19.24GWh，磷酸铁锂环比下降3%至12.33GWh，三元环比下降1%至6.9GWh。终端，据乘联会，2025年1月1日至12日，全国乘用车市场零售总量为53.3万辆，同比下降21%，环比下降36%。其中，新能源乘用车市场零售量达到20.6万辆，同比增长8%，表现亮眼。 3、库存：周度碳酸锂库存环比下降0.4%至约10.82万吨，下游库存增加2.5%至约3.75万吨，其他环节增加5.1%至约3.74万吨，冶炼厂减少8.7%至约3.33万吨4、观点：周度锂盐价格反弹，带动矿石成交好转，价格重心亦有上移。供应端，部分计划检修企业陆续进入检修停产状态，周度产量环比延续下降，其中锂辉石提锂降幅较大。需求端，周度电芯产量环比小幅下降，其中铁锂降幅相对明显，采购方面考虑物流问题和库存水平，备货进入尾声。库存端，周度库存环比下降，上游库存明显下降，主要向其他环节流动，下游库存小幅增加。中期视角下供需平衡收紧，短期来看价格易涨难跌，但仍需关注上方套保压力位置，临近假期，请投资者注意仓位管理，后续关注品牌价差、仓单库存和下游需求。 目录 1价格：主力合约周度涨3.6%，锂盐价格上涨，电碳-工碳价差有所收窄，正极材料多数上涨 2库存：周度碳酸锂库存环比下降0.4%至约10.82万吨，下游库存增加2.5%至约3.75万吨，其他环节增加5.1%至约3.74万吨，冶炼厂减少8.7%至约3.33万吨 3理论交割利润及进出口利润 4碳酸锂：周度产量环比下降652吨至14348吨，其中锂辉石提锂环比下降500吨至7719吨，锂云母提锂环比减少20吨至3140吨，盐湖提锂环比减少51吨至1975吨，回收提锂环比减少81吨至1514吨 6动力电芯：周度动力电芯产量环比下降2%至19.24GWh，磷酸铁锂环比下降3%至12.33GWh，三元环比下降1%至6.9GWh 7终端-新能源汽车：据乘联会，2025年1月1日至12日，全国乘用车市场零售总量为53.3万辆，同比下降21%，环比下降36%。其中，新能源乘用车市场零售量达到20.6万辆，同比增长8%，表现亮眼 1价格：主力合约周度涨3.6%，锂盐价格上涨，电碳-工碳价差有所收窄，正极材料多数上涨 1价格 资料来源：SMM、光大期货研究所 2库存：周度碳酸锂库存环比下降0.4%至约10.82万吨，下游库存增加2.5%至约3.75万吨，其他环节增加5.1%至约3.74万吨，冶炼厂减少8.7%至约3.33万吨 2氢氧化锂库存（更新至12月） 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 3理论交割利润及进出口利润 资料来源：SMM、Mysteel、光大期货研究所 4.1锂资源 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.1锂资源 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.2碳酸锂：周度产量环比下降652吨至14348吨，其中锂辉石提锂环比下降500吨至7719吨，锂云母提锂环比减少20吨至3140吨，盐湖提锂环比减少51吨至1975吨，回收提锂环比减少81吨至1514吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.2碳酸锂 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.2碳酸锂 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.3氢氧化锂 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.4六氟磷酸锂 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.5废料回收 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 5三元前驱体 资料来源：SMM、光大期货研究所 5三元材料：周度库存环比下降147吨至12701吨 资料来源：Mysteel、SMM、光大期货研究所 5磷酸铁锂：周度库存环比增加2330吨至84180吨 资料来源：SMM、富宝、光大期货研究所 5其他材料 资料来源：SMM、光大期货研究所 6动力电芯：周度动力电芯产量环比下降2%至19.24GWh，磷酸铁锂环比下降3%至12.33GWh，三元环比下降1%至6.9GWh 资料来源：SMM、光大期货研究所 6锂电池产量 资料来源：SMM、光大期货研究所 6锂电池装机量 资料来源：SMM、光大期货研究所 6锂电池库存 资料来源：SMM、光大期货研究所 7终端-新能源汽车：据乘联会，2025年1月1日至12日，全国乘用车市场零售总量为53.3万辆，同比下降21%，环比下降36%。其中，新能源乘用车市场零售量达到20.6万辆，同比增长8%，表现亮眼 资料来源：SMM、光大期货研究所 8供需平衡：供需双弱，平衡收紧 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 免责声明 研究团队简介 •展大鹏，理科硕士，现任光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，上期所优秀金属分析师，期货日报&证券时报最佳工业品期货分析师。十多年商品研究经验，服务于多家现货龙头企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受期货日报、中证报，上证报、证券时报、第一财经、华夏时报等多家媒体采访，所在团队曾荣获第十五届期货日报&证券时报最佳金属产业期货研究团队奖，上期所2016年度有色金属优秀产业团队称号。期货从业资格号：F3013795交易咨询从业证书号：Z0013582 •刘轶男，英国利物浦大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锌锡。深入国内外有色产业，扎根产业链上下游，关注行业热点和时事政策，服务于多家产业龙头企业。长期在期货日报、中证报、第一财经、华夏时报等国内主流财经媒体发表观点，撰写多篇深度专题报告和热点解读报告，获得客户高度认可。期货从业资格号：F3030849交易咨询从业证书号：Z0016041 •王珩，澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅。扎根国内有色行业研究，跟踪新能源产业链动态，为客户提供及时的热点和政策解读，撰写多篇深度报告，获得客户高度认可；深入套期保值会计及套保信披方面研究，更好的服务上市公司风险管理。期货从业资格号：F3080733 •朱希，英国华威大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为镍锂。期货从业资格号：F03109968 联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼公司电话：021-80212222传真：021-80212200客服热线：400-700-7979邮编：200127 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。