碳酸锂策略周报

碳酸锂策略周报 碳酸锂：基本面维弱，价格中枢下移 碳酸锂：基本面维弱，价格中枢下移 总结 1、供应：锂矿价格下跌顺畅，澳矿价格部分报价已跌破1000美元/吨，锂盐厂亏损情况有所修复。资源进口来看，12月份智利碳酸锂总出口12857吨，其中出口中国8676吨，环比减少36.2%；国内开工来看，1月预计部分锂盐厂开工放缓依旧，据悉江西地区部分小厂延续停产；库存方面，截止1.4日碳酸锂库存增加4.7%至约6.97万吨，下游库存增加3.7%至约1.41万吨，其他环节增加12.4%至约1.27万吨，冶炼厂增加2.6%至约4.13万吨。 2、需求：正极厂方面，1月预计订单仍然环比走弱；终端方面，乘联会初步预估12月1-31日，乘用车市场零售环比增长14%，累计零售2,170.6万辆，同比增长6%；厂商批发279.6万辆，同比增长24%，环比增长10%，累计批发2,561.1万辆，同比增长10%；乘联会秘书长预测，2024年新能源市场将继续保持较强增长势头，预计批发销量达到1100万辆，净增量230万辆，同比增长22%，渗透率达到40% 3、观点：消息面，Core lithium发布的运营战略评估表示，在当前锂价的走势下，公司正在考虑对采矿策略和计划采取变动：优先原矿采掘和可能的临时暂停采矿作业、减少勘探和其他非必要支出；鉴于湿季采矿和建设的困难以及减少支出的战略；BP33项目的早期工作也已经暂停。随着锂矿价格走弱，部分报价已跌破1000美金/吨，或逼近海外澳矿高成本；锂盐现货价格跌幅放缓，工碳价格出现小幅回调，但据悉现货贸易活跃度仍然比较冷清，消费端的下游接货意愿不强。生产端，预计仍然继续走弱，尽管部分小厂表示停产，但无法扭转供应过剩的压力。需求端，整体一季度订单预计偏弱，叠加春节备货需求预计也不会太强，整体需求偏冷清逐步兑现。边际上供应偏强+需求偏弱的格局，社库和仓单库存持续累库，且市场对交割担忧缓解，价格中枢下移，预计后市价格仍将震荡偏弱运行。 目录 1价格：LC2401本周跌8.4%，现货价格电碳企稳，工碳小幅反弹，正极材料价格企稳，电碳-工碳价差收窄；截止1.5日，LC2401合约持仓4831手，基差-1750元/吨；LC2407持仓约15.4万手；截止1.5日，仓单库存10740吨 2库存：截止1.4日碳酸锂库存增加4.7%至约6.97万吨，下游库存增加3.7%至约1.41万吨，其他环节增加12.4%至约1.27万吨，冶炼厂增加2.6%至约4.13万吨 3成本：锂矿价格下跌顺畅，澳矿价格部分报价已跌破1000美元/吨，锂盐厂亏损情况有所修复 4进口：12月份智利碳酸锂总出口12857吨，其中出口中国8676吨，环比减少36.2% 4锂盐：1月预计部分锂盐厂开工放缓依旧，据悉江西地区部分小厂延续停产 5正极材料：1月预计订单仍然环比走弱 6终端-新能源汽车：乘联会初步预估12月1-31日，乘用车市场零售环比增长14%，累计零售2,170.6万辆，同比增长6%；厂商批发279.6万辆，同比增长24%，环比增长10%，累计批发2,561.1万辆，同比增长10%；乘联会秘书长预测，2024年新能源市场将继续保持较强增长势头，预计批发销量达到1100万辆，净增量230万辆，同比增长22%，渗透率达到40% 7供需平衡：1月预计维持边际供强需弱格局 1价格：LC2401本周跌8.4%，现货价格电碳企稳，工碳小幅反弹，正极材料价格企稳，电碳-工碳价差收窄 1价格：截止1.5日，LC2401合约持仓4831手，基差-1750元/吨；LC2407持仓约15.4万手；截止1.5日，仓单库存10740吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 2库存：截止1.4日碳酸锂库存增加4.7%至约6.97万吨，下游库存增加3.7%至约1.41万吨，其他环节增加12.4%至约1.27万吨，冶炼厂增加2.6%至约4.13万吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：光大期货研究所 4.1锂资源进口：12月份智利碳酸锂总出口12857吨，其中出口中国8676吨，环比减少36.2% 资料来源：SMM、光大期货研究所 •智利海关公布出口数据，12月份智利碳酸锂总出口12857吨。其中出口：中国8676吨，环比减少36.2%；韩国1582吨，环比减少17.5%；日本940吨，环比增加28.2%；美国1235吨，环比增加21.9%；比利时412吨，环比增加89%；墨西哥12吨，环比不变 4.2碳酸锂：1月预计部分锂盐厂开工放缓依旧，据悉江西地区部分小厂延续停产 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.3其他锂盐 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.4废料回收 资料来源：SMM、光大期货研究所 5三元前驱体：1月预计订单仍然环比走弱 资料来源：SMM、光大期货研究所 5三元材料：1月预计订单仍然环比走弱 资料来源：SMM、光大期货研究所 5磷酸铁锂：1月预计订单仍然环比走弱 资料来源：SMM、光大期货研究所 5其他材料：1月预计订单仍然环比走弱 资料来源：SMM、光大期货研究所 6终端-电池产量 资料来源：Mysteel、光大期货研究所 6终端-电池装车量 资料来源：Mysteel、光大期货研究所 6终端-新能源汽车：乘联会初步预估12月1-31日，乘用车市场零售环比增长14%，累计零售2,170.6万辆，同比增长6%；厂商批发279.6万辆，同比增长24%，环比增长10%，累计批发2,561.1万辆，同比增长10%；乘联会秘书长预测，2024年新能源市场将继续保持较强增长势头，预计批发销量达到1100万辆，净增量230万辆，同比增长22%，渗透率达到40% 资料来源：SMM、光大期货研究所 7供需平衡：1月预计维持边际供强需弱格局 资料来源：SMM、光大期货研究所 免责声明 研究团队简介 •展大鹏，理科硕士，现任光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，上期所优秀金属分析师，期货日报&证券时报最佳工业品期货分析师。十多年商品研究经验，服务于多家现货龙头企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受期货日报、中证报，上证报、证券时报、第一财经、华夏时报等多家媒体采访，所在团队曾荣获第十五届期货日报&证券时报最佳金属产业期货研究团队奖，上期所2016年度有色金属优秀产业团队称号。期货从业资格号：F3013795交易咨询从业证书号：Z0013582 •刘轶男，英国利物浦大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锌锡。深入国内外有色产业，扎根产业链上下游，关注行业热点和时事政策，服务于多家产业龙头企业。长期在期货日报、中证报、第一财经、华夏时报等国内主流财经媒体发表观点，撰写多篇深度专题报告和热点解读报告，获得客户高度认可。期货从业资格号：F3030849交易咨询从业证书号：Z0016041 •王珩，澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅。扎根国内有色行业研究，跟踪新能源产业链动态，为客户提供及时的热点和政策解读，撰写多篇深度报告，获得客户高度认可；深入套期保值会计及套保信披方面研究，更好的服务上市公司风险管理。期货从业资格号：F3080733 •朱希，英国华威大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为镍锂。期货从业资格号：F03109968 联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼公司电话：021-80212222传真：021-80212200客服热线：400-700-7979邮编：200127 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。