一周要闻与投资参考

（2025.03.31-04.06） 合规诚信专业稳健 分析师：郑婷SAC登记编码：S0730524110001发布日期：2025年4月6日 全国要闻与数据跟踪01 目录 债券市场运行跟踪03 Contents 券商板块周行情跟踪05 n3月31日，证监会召开境外上市备案管理跨部门协调工作机制全体会议n3月31日，财政部通过特别国债注资国有大型商业银行补充核心一级资本n4月1日，金融监督管理总局联合发布《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》n4月2日，国务院办公厅对外发布《关于完善价格治理机制的意见》n4月3日，沪深北交易所分别发布程序化交易管理实施细则n4月3日，美国总统依据IEEPA（国际紧急经济权力法）宣布“对等关税”行政令n4月4日，国务院关税税则委员会、商务部等部门宣布多项关税反制措施 n3月31日，国家统计局发布2025年3月中国采购经理指数运行情况 证监会召开境外上市备案管理跨部门协调工作机制全体会议 n3月31日，证监会召开境外上市备案管理跨部门协调工作机制全体会议。总结协调机制运行成效和经验，分析当前境外上市面临的形势，研究部署下一阶段协调机制优化完善相关工作。 会 议 强 调 ： ü境 内 企 业 境 外 上 市 是 资 本 市 场 高 水 平 开 放 的 重 要 组 成 部 分 ， 对 支 持 企 业 融 入 全 球 经 济 、 服 务 创 新 驱 动发 展 战 略 和 经 济 高 质 量 发 展 具 有 积 极 意 义 。 ü协 调 机 制 运 行 两 年 来 ， 各 成 员 单 位 密 切 协 作 ， 推 动 境 外 上 市 备 案 管 理 工 作 取 得 积 极 进 展 ， 制 度 规 则 不断 完 善 ， 协 同 效 率 不 断 提 升 ， 风 险 防 控 扎 实 有 效 ， 有 效 助 力 企 业 用 好 两 个 市 场 、 两 种 资 源 规 范 健 康 发展 。 ü将 继 续 统 筹 发 展 与 安 全 、 监 管 与 活 力 ， 加 强 协 调 机 制 运 行 经 验 的 总 结 评 估 ， 完 善 制 度 机 制 ， 优 化 工 作流 程 ， 进 一 步 强 化 各 部 门 政 策 衔 接 、 监 管 协 同 和 信 息 共 享 ， 更 好 发 挥 协 调 机 制 作 用 ， 为 企 业 境 外 上 市提 供 更 加 透 明 、 高 效 、 可 预 期 的 监 管 环 境 ， 更 大 力 度 以 开 放 促 改 革 、 促 发 展 ； ü继 续 推 动 资 本 市 场“惠 港5条”政 策 落 实 落 地 ， 支 持 香 港 巩 固 提 升 国 际 金 融 中 心 地 位 。 财政部通过特别国债注资国有大型商业银行补充核心一级资本 n3月31日，财政部通过特别国债注资国有大型商业银行补充核心一级资本 注资计划与原则。中国银行、建设银行、邮储银行、交通银行集体发布了向特定对象发行A股股票预案的公告。中国银行、建设银行拟向财政部，交通银行拟向财政部、中国烟草总公司及其全资子公司中国双维投资有限公司，邮储银行拟向财政部、中国移动通信集团有限公司、中国船舶集团有限公司进行定增，分别募集资金不超过1650亿元、1050亿元、1200亿元和1300亿元，扣除相关发行费用后将全部用于补充核心一级资本。 银行资本状况良好。国有大型商业银行作为服务实体经济的主力军和维护金融稳定的压舱石，其资本状况一直备受关注。截至2024年末，我国六家国有大行资本指标均处于“健康区间”，建设银行、工商银行、中国银行、农业银行、交通银行、邮储银行的核心一级资本充足率均有所上升，且均高于监管要求。 注资后展望。注资完成后，国有大型商业银行的核心一级资本将得到充实，资本充足率提升，能够直接增强其信贷投放能力，加大对基建、高技术制造业、绿色金融、科技创新、普惠小微等重点领域的支持力度，助力稳增长政策的落地，推动经济高质量发展。此外，特别国债注资还传递出政府对银行业的信心，可以提升市场对国有大行的估值预期，维护金融市场的稳定运行。 金融监督管理总局联合发布《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》 n4月1日，金融监督管理总局联合发布《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》 发布的背景。党的二十届三中全会要求，构建同科技创新相适应的科技金融体制。中央金融工作会议指出，把更多金融资源用于促进科技创新。全国科技大会强调，做好科技金融这篇文章，引导金融资本投早、投小、投长期、投硬科技。《实施方案》，引导金融机构进一步加强科技型企业全生命周期金融服务，做好科技金融大文章，助力高水平科技自立自强和科技强国建设。 总体考虑。《实施方案》从加强科技金融服务机制、产品体系、专业能力和风控能力建设出发，提出7方面20条措施。一是多个部门政策组合，凝聚金融监管、科技、发展改革部门的政策合力，打好科技金融服务的“组合拳”。二是增加金融资源供给，引导银行保险资金投早、投小、投长期、投硬科技，推动更多金融资源向科技创新聚集。三是畅通科技三资循环，打通资本资金资产循环过程中的堵点和卡点，支持科技企业特别是“链主”企业加快产业整合。四是促进科创产业融合，推动科技创新和产业创新深度融合，支持“科技—产业—金融”良性循环。 加强科技金融产品体系建设。一是加大科技信贷投放力度，灵活设置贷款利率定价和利息偿付方式。二是优化科技保险保障服务。三是推进科技金融政策试点。四是加强与创业投资等机构合作，鼓励银行依法合规与投资机构合作开展“贷款+外部直投”业务。五是支持科技型企业债券融资。3 强化科技金融专业能力建设。一是强化数字赋能，鼓励金融机构研发数字化经营工具，增强企业识别和筛选能力，提升经营管理质效和风险防控水平。二是健全科技金融风险分担机制，实施支持科技创新专项担保计划，通过组建共保体、再保险等方式分散科技保险风险。三是促进企业信息共享，推动强化科技创新相关领域信息基础设施建设，为科技信贷评审和保险定价提供信息支持。四是改进第三方中介服务，提供有公信力的科技咨询、科技价值评估、技术风险评价服务。 国务院办公厅发布《关于完善价格治理机制的意见》 n4月2日，中共中央办公厅、国务院办公厅对外发布《关于完善价格治理机制的意见》，《意见》将促进物价保持合理水平作为完善价格调控机制的主要目标，兼顾价格总水平和重要商品价格，主要包括三方面内容。 一是加强价格总水平调控。加强价格政策与财政、货币、产业、就业等宏观政策协同发力，提升价格总水平调控效能。 二是夯实重要商品价格稳定基础。着眼产供储销全链条，按照以供应稳保价格稳、以价格稳促供应稳的思路，稳生产、优供给、强储备、畅流通，健全促进市场价格稳定的长效机制。 三是强化重要商品价格调控。统筹加强主要产销区之间、相邻区域之间重要商品联保联供，加大储备调节力度，强化预期管理、市场监管，引导价格平稳运行。落实社会救助和保障标准与物价上涨挂钩联动机制，保障困难群众基本生活。 四是重点工作。（一）加强部门协同。逐项细化明确各项重点任务的目标举措，统筹推进价格改革和行业体制机制改革，加强政策衔接和协同配合，切实形成工作合力。（二）强化上下联动。指导各地因地制宜抓好落实，总结推广先进地方经验，推动改革举措尽快落地见效。（三）稳妥有序推进。合理把握改革时机和节奏，认真研究工作中出现的新情况新问题，及时总结评估并研究完善政策，推动价格治理工作不断取得新成效。 资料来源：证券日报，中原证券研究所 沪深北交易所分别发布程序化交易管理实施细则 n4月3日，沪深北交易所分别发布程序化交易管理实施细则，并就有关配套业务规则征求意见。《实施细则》进一步加强程序化交易监管，将于7月7日开始正式实施。 明确四类异常交易行为构成要件。明确了瞬时申报速率异常、频繁瞬时撤单、频繁拉抬打压以及短时间大额成交四类异常交易行为的构成要件 对异常交易行为采取相应的自律监管措施或者纪律处分。程序化交易投资者因发生异常交易行为被采取暂停投资者账户交易或限制投资者账户交易措施的，视情况通报中国证监会相关派出机构、证券业协会、基金业协会等，商请协同采取现场检查、约谈提醒等措施。 明确高频交易认定标准。账户每秒申报、撤单笔数合计最高达到300笔以上，或者单账户全日申报、撤单笔数合计最高达到20000笔以上。 进一步加强高频交易监管。一是督促相关投资者履行额外报告义务。二是针对性设置异常交易监管标准。三是加强交易监管。四是差异化收费。 美国总统依据IEEPA（国际紧急经济权力法）宣布“对等关税”行政令 n4月3日，美国总统依据IEEPA（国际紧急经济权力法）宣布“对等关税”行政令 于美东时间4月9日凌晨12：01生效对与美国贸易逆差最大的国家征收个性化的对等更高关税（税率从10%-49%不等），所有其他国家/地区将继续遵守原来的10%关税基线。 于美东时间4月5日凌晨12：01生效对全球所有国家征收10%的关税； 国务院关税税则委员会、商务部等部门宣布多项关税反制措施 n4月4日，国务院关税税则委员会、商务部宣布多项关税反制措施。 中国对原产于美国的进口商品加征关税34% 商务部决定将斯凯迪奥公司等11家实体列入不可靠实体清单。 商务部发布公告决定将将高点航空技术公司等16家美国实体列入出口管制管控名单，禁止对其出口两用物项。 商务部4日会同海关总署发布关于对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类（广泛用于新能源、飞机制造、核能等领域）中重稀土相关物项实施出口管制措施的公告，并于发布之日起正式实施。 海关总署宣布暂停美国2家禽肉企业产品输华和4家企业高粱及禽肉骨粉产品输华资质。 市场监管总局依法对杜邦中国集团有限公司开展立案调查。 主要数据：国家统计局发布3月中国采购经理指数运行情况 n3月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.5%，比上月上升0.3个百分点，制造业景气水平继续回升。 n3月份，非制造业商务活动指数为50.8%，比上月上升0.4个百分点，非制造业扩张步伐有所加快。（一）服务业景气水平回升。（二）建筑业施工进度加快。 目录 河南经济与政策跟踪02 债券市场运行跟踪03 Contents 券商板块周行情跟踪05 河南经济与政策要闻概览 n3月31日，省高院印发《关于为河南融入服务全国统一大市场提供司法保障的意见》n4月2日，省科技厅发布河南省技术交易数据实现第一季度“开门红”n4月3日，省统计局发布《2024年河南省国民经济和社会发展统计公报》n4月3日，省统计局发布2025年1-2月份河南规模以上工业企业利润数据 省高院印发《关于为河南融入服务全国统一大市场提供司法保障的意见》 n3月31日，省高院印发《关于为河南融入服务全国统一大市场提供司法保障的意见》,个方面提出22条具体措施，为河南融入服务全国统一大市场提供高质量司法保障。 加强市场主体统一平等保护，助力实行统一的市场准入，加强产权平等保护，依法平等保护中外当事人合法权益，完善市场主体救治和退出机制，依法及时兑现市场主体胜诉权益，完善法治化营商环境司法保障机制； 服务保障市场要素安全有序流通，依法保障基础设施高效互联互通，依法促进土地要素、资本要素、技术要素、数据要素、劳动力要素的有序流通，依法服务建设全国统一的能源和生态环境市场； 服务保障建设高水平商品和服务市场，强化知识产权司法保护，助力提升商品质量和消费服务质量；切实维护统一的市场竞争秩序，依法打击垄断和不正当竞争行为，支持、监督行政机关强化统一市场监管执法，严格依法惩处扰乱市场秩序的违法犯罪行为。 资料来源：河南日报，中原证券研究所 省科技厅发布河南省技术交易数据实现第一季度“开门红” n4月2日，省科技厅发布河南省技术交易数据实现第一季度“开门红” 超额完成2025年第一季度技术合同交易“开门红”的目标任务。全省共登记技术合同6659项，技术合同成交额达690.6亿元，同比增长161.7%。 技术交易