宏观与策略
- 3月PMI数据解读：制造业和非制造业PMI均出现回升，显示经济持续回稳，但回升幅度弱于近年季节性，企业预期、雇员、价格指标同步下行，经济回稳基础仍需巩固。
- 石化化工行业4月投资策略：看好钾溴、季戊四醇、制冷剂、有机硅、UCOME的投资方向，重点推荐亚钾国际、湖北宜化、巨化股份、三美股份、兴发集团、卓越新能、中国石油、同益中。
行业与公司
- 钾肥、磷化工行业：春耕需求旺季来临，钾肥、磷肥价格上涨，钾肥供需紧平衡，国际钾肥价格上涨；磷化工景气度取决于磷矿石价格，磷矿石供需偏紧，价格高位运行。
- 中国石油：全年归母净利润同比增长2.0%，分红率达到52.2%，油气产量稳中有增，新能源业务快速发展，炼化、成品油销售板块利润下滑，新材料产销量大幅增长。
- 同道猎聘：2024年经调归母净利润同比增长61%，经营效能提升，盈利显著改善，AI技术优化服务场景，上市以来首次分红。
- 固生堂：2024年业绩维持高增速，AI赋能有望拓展全新增长空间，民营中医连锁服务机构龙头地位日渐稳固，客户群持续增长，诊疗量与会员人数同比提升。
- 特宝生物：2024全年归母净利润同比增长49%，慢乙肝临床治愈不断深入，核心产品派格宾持续放量，净利率提升，销售费用率持续改善。
- 快手-W：预计2025年GMV保持快于电商大盘增速，可灵商业化变现逐步体现，直播电商、广告业务增长良好，AI产品可灵成为全球视频生成领域的标杆产品。
- 吉比特：业绩筑底，关注新品表现，《问道》端游表现稳健，境外游戏业务收入同比增长83.9%，储备产品方面，MMO手游《仗剑传说》和代理运营的三国题材SLG《九牧之野》即将上线。
- 亚翔集成：中标新加坡31亿大订单，海内外市场共振驱动业绩持续增长，公司是半导体厂房系统集成工程龙头，持续受益于中国和东南亚半导体扩产需求。
- 中岩大地：与晶泰科技达成战略合作，AI赋能有望驱动岩土工程效率革命，公司将AI技术应用于岩土材料研发，大幅缩短研发周期，降低综合成本。
- 中国交建：收入逆势稳健增长，海外业务持续发力，毛利率小幅下降，费用率同步压降，收款端压力较大，应付账款增幅收窄，主动收缩投资规模，现金流持续优化。
- 天能股份：铅价波动扰动短期业绩，以旧换新等政策助推铅酸电池增长，铅酸电池出货小幅下滑，铅价波动影响盈利能力，国内政策催化需求，海外布局持续深化。
- 宇通客车：海内外共振，净利润和现金流创历史新高，得益于海内外销量共振、竞争力溢价兑现、费用管控持续，2024年公司收入、净利润创历史新高。
- 卓胜微：短期盈利能力承压，拟通过定增扩充产能，收入同比增长2%，盈利能力承压，受产品结构变化、芯卓固定资产转固及市场竞争影响，毛利率下降，公司拟向特定对象发行A股股票用于扩产项目。
- 中控技术：国内份额持续提升，创新业务积极推进，2024年公司整体收入和利润保持平稳增长，工业软件保持较快增长，DCS和SIS份额持续提升，新兴行业增长较快，海外市场加速开拓。
- 中国广核：电价下行和成本提高拖累业绩增长，机组开发有序进行，2024年公司运营管理的核电机组总发电量增长，平均上网电价下降，成本提高，机组开发有序进行，核电业务长期发展确定性高。
- 金融工程
- 市场表现：A股震荡微升，成交额近三个月以来首度跌破万亿，风格指数中沪深300价值指数表现较好，综合金融、纺织服装、通信、银行、轻工制造行业表现较好，国防军工、有色金属、电力公用事业、钢铁、医药行业表现较差。
- 市场情绪：48只股票涨停，19只股票跌停，封板率62%，连板率12%。
- 市场资金流向：两融余额为19140亿元，融资余额19028亿元，融券余额112亿元。
- 折溢价：ETF溢价较多的是物联网ETF招商，ETF折价较多的是科创生物医药ETF。
- 机构关注与龙虎榜：调研机构较多的股票是三花智控、麦格米特、华阳集团等，机构专用席位净流入较多的股票是东土科技、秦川机床等。
市场数据
- 商品期货：黄金、豆一、玉米等价格上涨，ICE布伦特原油、白银、铜、铝、铅、锌等价格下跌。
- 股票市场指数：道琼斯工业平均指数、纳斯达克综合指数、美国SP500指数等上涨，德国DAX指数、法CAC40指数、恒生指数、日经225指数等下跌。
- 沪深港通资金流入流出：迈瑞医疗、东方财富等资金流入较多，紫金矿业、药明康德等资金流出较多。
