硅铁供需错配持续收窄 锰硅降库趋势仍在

发布时间：2025-04-01 09:51:06作者：华融融达期货来源：华融融达期货 行情复盘 3月31日，硅铁期货主力合约收跌0.70%至5972.0元。 持仓量变化 3月31日收盘，硅铁期货持仓量：628手至155986手。 现货市场 2硅铁自然块报5550-5700元/吨现金含税出厂，75硅铁6100-6200元/吨现金含税出厂。云南昆钢敲定4月75B硅铁采购价为6230/6240元/吨，较上一轮跌250-260元/吨量分别为380吨/380吨。关注内蒙大厂减产预期和兑现情况。 后市展望 周度供需错配持续收窄，贸易商库存偏低，社会库存拐点或显现;关注碳元素估值变化;硅铁厂减产传闻较多，关注兑现情况。 研报正文研报正文 【硅铁】 【基本面分析】 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料610-670元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮770-810元/吨，硅铁成本5730-6030区间。 2、硅铁现货：72硅铁自然块报5550-5700元/吨现金含税出厂，75硅铁6100-6200元/吨现金含税出厂。云南昆钢敲定4月75B硅铁采购价为6230/6240元/吨，较上一轮跌250-260元/吨量分别为380吨/380吨。关注内蒙大厂减产预期和兑现情况。 3、仓单变化：硅铁仓单9849张环比上个交易日持平，预报1181张环比增加572张，仓单和预报合计55150吨环比增2860吨，套保意愿增加。 【技术分析】 文华商品指数收盘跌0.8%收在166.92，资金净流出31.64亿。黑色系延续跌势，硅铁主力收在5972跌0.7%，资金净流出278万，日增仓628手。技术上，日K线收长下引线小阴线，KDJ线胶着弱死叉，1小时K线在60均线附近运行，短期跌势放缓关注减产驱动影响。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注5800支撑和6500压力。 2、核心逻辑： 1)兰炭小幅下调，硅铁成本下移，产业亏损面积较大; 2)周度供需错配持续收窄，贸易商库存偏低，社会库存拐点或显现;3)关注碳元素估值变化;4)硅铁厂减产传闻较多，关注兑现情况。 【锰硅】 【基本面分析】 1、锰矿：天津港半碳酸锰矿35.5元/吨度，南非高铁32-32.5元/吨度，加蓬43.5元/吨度，澳块44-44.5元/吨度;钦州港半碳酸36-37元/吨度，澳籽44元/吨度，加蓬块46-47元/吨度。据Mysteel调研,截至上周五全国锰矿港口库存357.5万吨，环比前一周下降21.1万吨，降库趋势仍在。 2、锰硅现货：锰硅现货偏弱运行，6517北方报5850-5900元/吨，南方报5850-5950元/吨。4月钢招进行中，部分钢厂分批分量采购，主流定价6150承兑含税到厂。盘面贴水成本明显，点价成交优势仍在，北方减产驱动增强，关注锰矿端南非出口管制消息的影响。 3、仓单变化：锰硅仓单108869张较上个交易日减少200张，仓单预报9131张增加714张，仓单和预报合计590000吨环比增加2570吨，关注点价成交情况。 【技术分析】 锰硅主力跌0.36%收于6070，资金流出5493万，减仓9652手，结算价6088，关注持仓博弈和移仓趋势。技术上，日K线收上下引线小阳线，KDJ线胶着有底背离迹象，1小时K线承压60均线，关注持仓博弈和减产驱动。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注6000关口支撑和60周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1)锰矿降库趋势仍在，关注锰矿端消息影响; 2)化工焦继续降价空间收窄，关注碳元素估值变化; 3)锰硅周度供需错配持续收窄，基本面好转中; 4)盘面远低于即期成本，关注产业减产+点价意愿; 5)宏观近期关注4月2日的特朗普关税政策。 关联品种关联品种硅铁锰硅所属公司：华融融达期货