硅铁减产驱动仍存 锰硅供需错配持续收窄

硅铁

• 核心观点：低位宽幅震荡，关注06合约5580附近支撑和6480附近压力，产业关注标单点价机会。
• 关键数据：
  • 成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料610-670元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮730-770元吨，主产区成本5600-6000不等，全产业亏损。
  • 现货市场：72硅铁自然块报5500-5600元/吨，75硅铁6050-6100元/吨，上周日产14750吨，较前一周减150吨，预计本周仍有检修减产。
  • 仓单变化：硅铁仓单13743张减少14张，预报3481张增加242张，合计86120吨增加1140吨，套保意愿仍高。
• 技术分析：文华商品指数跌0.08%，硅铁2506合约跌0.63%，日K线收小阴线，KDJ线向下开口微张，1小时K线重回弱势，反弹乏力。
• 核心逻辑：
  1. 宁夏电价下调预期仍在，全产业亏损中，减产驱动仍存；
  2. 钢招压价采购，现货成交一般，去库缓慢；
  3. 宏观主导逐步向基本面主导过渡，关注资金情绪变化。

锰硅

• 核心观点：低位宽幅震荡，关注5500支撑和6650附近压力，产业关注分批买点价机会。
• 关键数据：
  • 锰矿：南非铁路运输公司面临罢工风险，天津港半碳酸成交33.5-34元/吨度，加蓬块38元/吨度，澳块39元/吨度，澳籽35.5元/吨度，南非高铁31.5元/吨度，加蓬籽33.8元/吨度。
  • 现货市场：6517北方报5650-5750元/吨，南方报5700-5750元/吨，钢招压价采购明显，河钢定标5950元/吨，华东某钢厂湛江基地定标6030元/吨，江苏某钢厂定标5835元/吨，江西某钢厂定标5950元/吨。
  • 仓单变化：锰硅仓单121837张增加1886张，预报11591张减少501张，合计667140吨增加6925吨，交割累库持续。
• 技术分析：5810跌1.82%，资金流入1.77亿，增仓40045手，日K线收中阴线，KDJ线向下K线继续下探，增仓下跌，资金悲观预期。
• 核心逻辑：
  1. 5月期矿报价下调且港口现货偏弱，关注电价下调预期兑现；
  2. 焦炭继续提涨压力显现，碳估值或结束下跌趋势转震荡格局；
  3. 锰硅周度供需错配持续收窄但需求处在高位见顶预期中，特种需求预期仍在；
  4. 美国对华加征关税以及东南亚反倾销持续发酵，关注点价成交和供需双减预期。