硅铁供需错配持续走扩 锰硅去库预期升温

锰硅

• 行情复盘：12月2日，锰硅期货主力合约收涨0.25%至6400.0元，资金整体流入3092.48万元。
• 现货市场：11月全国在产锰硅企业88家，开工率45.1%，产量预计91.48万吨，环比增5400吨；6517锰硅产量81.5万吨，较10月增0.7万吨。北方报价6030-6130元/吨，南方报价6100-6200元/吨。
• 仓单变化：仓单48400张，预报9621张，合计290105吨，日环比增11035吨。
• 技术分析：主力合约跌0.47%收6366元，资金流出2584万，减仓2703手；日K线收小阴线，KDJ承压开口收窄，1小时K线高位承压。
• 核心观点：低位宽幅震荡，关注整数关口支撑和60周均线压力；锰矿和化工焦价格暂稳，成本窄幅震荡；其他需求增加但钢厂周度需求下降，供需错配走扩，去库预期升温；新一轮钢招定价重心上移，关注下游冬储计划。

硅铁

• 基本面分析：
  • 成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料890-940元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮1050-1090元/吨，成本暂稳。
  • 现货市场：72硅铁自然块报5900-6100元/吨，75报6500-6600元/吨；11月全国在产硅铁企业79家，开工率54.85%，产量预计50.68万吨，环比增1.23万吨。
  • 仓单变化：仓单6674张，预报372张，合计35230吨，环比增930吨。
• 技术分析：文华商品指数涨0.48%收172.18，硅铁主力跌0.97%收6318元，资金流入1383万，增仓3082手；日K线收中阴线，KDJ交死叉，1小时K线调整，短周期承压。
• 核心观点：低位宽幅震荡，关注整数关口支撑和60周均线压力；兰炭和氧化铁暂稳，成本窄幅震荡，产业亏损扩大；周度供需错配持续走扩，需求低迷，成交一般；煤炭板块震荡偏弱，盘面承压明显，等待12月钢招和宏观指引。