硅铁：宏观预期已至，偏强震荡 锰硅：节前库存高企，关注去库情况

【基本面跟踪】

• 硅铁：宏观预期已至，市场呈现偏强震荡态势。9月全国硅铁企业开工率53.84%，产量预计46.61万吨，较8月增加1.13万吨，但同比减少0.4万吨。陕西地区镁锭开工率60.86%，产量约50200吨，环比增加1400吨，全国镁锭产量75000吨，环比增加1596吨。
• 锰硅：节前库存高企，需关注去库情况。9月内蒙硅锰开工28家，出铁81台，产量约393800吨；宁夏硅锰开工13家，出铁40台，产量约201300吨；山西富锰渣高炉7台在产，产量25600吨，环比微增2%。全国富锰渣产量179100吨，环比增长22.17%，1-9月累计产量同比增长15.56%。

【趋势强度】

• 硅铁趋势强度：0（中性）
• 锰硅趋势强度：0（中性）

【核心观点与研究结论】

• 硅铁市场受宏观预期影响，呈现震荡走势，供需关系相对稳定，但同比产量有所下滑。镁锭产量环比增长，对硅铁市场有一定支撑。
• 锰硅节前库存较高，去库情况是市场关键变量，短期内供应端变化不大，需关注下游需求恢复力度。富锰渣产量显著增长，可能对锰硅成本形成压制。