硅铁成本暂稳 锰硅供需错配收窄

硅铁

• 成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料750-800元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮930-970元/吨，硅铁主流成本5900-6230元/吨现金含税出厂。
• 现货市场：72硅铁自然块报5900-6100元/吨现金含税出厂，75硅铁6300-6350元/吨现金含税出厂。1月全国在产硅铁企业共76家，在产矿热炉265台，总平均开工率51.28%，较12月上升0.93%，产量预计为46.23万吨，较12月下降2.6万吨。
• 仓单变化：硅铁仓单15110张环比持平，预报360张环比持平，合计77300吨环比持平。
• 技术分析：日K线收长上引线阳线，KDJ线开口收窄欲交弱金叉，1小时K线围绕60均线波动，低位震荡明显。
• 核心观点：低位宽幅震荡，关注6000关口支撑和60周均线附近压力。
• 核心逻辑：
  1. 兰炭降价预期仍在，硅铁成本暂稳，产区盈亏有别但利润收窄。
  2. 春节前后成交低迷，硅铁厂累库，关注需求修复时间。
  3. 主力移仓换月，盘面低位震荡格局未改。

锰硅

• 锰矿：锰矿价格高位，贸易商涨价情绪浓厚，天津港半碳酸37-38元/吨度，南非高铁30-31元/吨度，加蓬47-49元/吨度，澳块47-50元/吨度；钦州港锰矿库存保持下降，成交价格上涨。
• 锰硅现货：锰硅6517北方报6150-6250元/吨现金含税出厂，南方报6250-6350元/吨现金含税出厂。1月全国各大牌号锰硅产量约94.66万吨，较12月减少1.09万吨。
• 仓单变化：锰硅仓单83432张较上个交易日增加1151张，预报4593张较上个交易日减少1151张，合计440125吨环比持平。
• 技术分析：日K线收小阴线，KDJ线开口收窄，1小时K线在40均线上偏强运行。
• 核心观点：低位宽幅震荡，关注6000关口支撑和40周均线附近压力。
• 核心逻辑：
  1. 3月期矿上调报价的情绪仍在，矿商挺价情绪未改，关注港口库存变化。
  2. 锰硅供应走弱，供需错配收窄，企业库存差异明显，累库预期仍在。
  3. 产业和资本博弈持续，主要利多在锰矿高需求和低库存，利空在需求下降和累库预期。