硅铁成本下移边际递减 锰硅降库趋势仍在

硅铁

• 成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料610-670元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮750-790元/吨，硅铁成本下移边际递减。
• 现货市场：72硅铁自然块报5500-5700元/吨，75硅铁6100-6150元/吨，4月钢招进行时，南京钢铁、常熟龙腾特钢、河钢硅铁采购量较3月减少，关注定价指引。
• 仓单变化：硅铁仓单11854张持平，预报2433张减少95张，合计71435吨下降475吨，交割意愿下降。
• 技术分析：日K线收中阴线，KDJ向下交死叉，1小时K线承压60均线，继续探底。
• 核心观点：低位宽幅震荡，关注06合约5580附近支撑和6480附近压力，产业关注标单点价机会。
• 核心逻辑：
  1. 硅铁成本下移边际递减，关注碳元素估值；
  2. 周度供需错配加速收窄，关注产业去库情况；
  3. 现货成交稀疏，悲观情绪仍在，盘面增仓下跌。

锰硅

• 锰矿：观望情绪较重，天津港半碳酸成交34.5元/吨度，南非高铁31.5-32元/吨度，加蓬块39.5-40元/吨度，澳块40-41元/吨度；钦州港半碳酸35元/吨度，澳籽41元/吨度，加蓬块42-43元/吨度。
• 锰硅现货：6517北方报5700-5800元/吨，南方报5750-5850元/吨，4月工厂陆续检修减产，日产减少约2000吨，亏损常态下关注北方产区降负荷和减产，下游钢招启动缓慢，河钢采购量环比增400吨。
• 仓单变化：锰硅仓单117519张减少89张，预报12019张增1700张，合计647690吨增加8055吨，交割意愿仍高。
• 技术分析：日K线收中阴线，KDJ开口向下，1小时K线在20均线下运行，继续下探。
• 核心观点：低位宽幅震荡，关注5800关口支撑和6650附近压力，产业关注分批买点价机会。
• 核心逻辑：
  1. 5月期矿报价下调预期兑现，锰矿降库趋势仍在，港口现货价格偏弱；
  2. 焦炭第一轮提涨落地，碳估值或结束下跌转震荡；
  3. 锰硅周度供需错配收窄逐步提速，特种需求预期仍在；
  4. 资金情绪悲观，产业亏幅扩大，关注减产点价意愿和河钢招采定价。