硅铁成本上移预期打开 锰矿降库预期仍在

发布时间：2025-03-18 09:48:50作者：华融融达期货来源：华融融达期货 行情复盘 3月17日，锰硅期货主力合约收跌2.21%至6190.0元。 持仓量变化 3月17日收盘，锰硅期货持仓量：+31375手至441518手。 现货市场 锰硅6517北方报6000-6050元/吨，南方报6000-6100元/吨现金含税出厂，点价成交向5800靠拢。3月钢招接近尾声，钢厂降库趋势仍在且主动补库积极性较弱，盈利尚可情况下钢材产量维持回升态势，粗钢产量同比下降。目前现货主要集中在交割仓库，点价成交短期或成为主流。 背景分析 钢联空间数据显示,3.07-3.13日当周，南非、澳大利亚和加蓬锰矿发运总量46.8万吨环比减少28.34万吨，到港量52.34万吨环比增加15.27万吨，海漂量52.26万吨环比减少31.57万吨，在装量66.16万吨环比减少11.04万吨，到港量增加但远期供应递减。 研报正文研报正文 【硅铁】 【基本面分析】 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料610-660元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮800-840元/吨，硅铁成本重心上移，持续关注碳元素估值变化。 2、硅铁现货：72硅铁自然块报5600-5800元/吨现金含税出厂，75硅铁6050-6100元/吨现金含税出厂。江苏某钢厂敲定硅铁采购价为6150元/吨承兑，较上一轮跌370元/吨，量800吨。内蒙古某大厂因环保原因计划停产10台16500KVA硅铁炉，影响日产450-500吨，检修时长待定。 3、仓单变化：硅铁仓单9545张环比上个交易日持平，预报675张环比增199张，仓单和预报合计51100吨环比增995吨，关注产业套保意愿和期现结构变化。 【技术分析】 文华商品指数收盘跌0.19%收在168.29，资金净流入4.34亿。黑色系普跌，硅铁主力收在6058涨0.4%，资金净流出3662万，减仓7105手，结算价6040。技术上，日K线收小阳线，KDJ线向上发散，1小时K线暂时承压60均线且重心上移，关注大厂减产引起的资金情绪变化。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注6000关口支撑和60周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1)兰炭上涨预期仍在，硅铁成本上移预期打开; 2)周度需求增量明显，供需错配收窄; 3)煤矿减产预期下碳元素估值或有变化; 4)大厂减产消息发酵，关注环保是否督察其他产区。 【锰硅】 【基本面分析】 1、锰矿：钢联空间数据显示,3.07-3.13日当周，南非、澳大利亚和加蓬锰矿发运总量46.8万吨环比减少28.34万吨，到港量52.34万吨环比增加15.27万吨，海漂量52.26万吨环比减少31.57万吨，在装量66.16万吨环比减少11.04万吨，到港量增加但远期供应递减。今日港口澳块和半碳酸跌0.5元/吨度。 2、锰硅现货：锰硅6517北方报6000-6050元/吨，南方报6000-6100元/吨现金含税出厂，点价成交向5800靠拢。3月钢招接近尾声，钢厂降库趋势仍在且主动补库积极性较弱，盈利尚可情况下钢材产量维持回升态势，粗钢产量同比下降。目前现货主要集中在交割仓库，点价成交短期或成为主流。 3、仓单变化：锰硅仓单104704张较上个交易日减100张，仓单预报8601张增2000张，仓单和预报合计566525吨环比增加9500吨，关注交割库库容情况。 【技术分析】 锰硅主力跌2.21%收于6190，增仓31375手，资金流入1.28亿，结算价6222，盘面贴水扩大。技术上，日K线收大阴线，KDJ线向下发散，1小时K线承压60均线，短期偏弱震荡。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注6000关口支撑和60周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1)锰矿降库预期仍在，到港量增加但远期发运等缩量; 2)化工焦继续降价空间收窄，碳元素估值有待修复; 3)周度供需双增，供需错配收窄，基本面改善中; 4)关注锰矿港口库存拐点和锰硅期现结构变化。 关联品种关联品种硅铁锰硅所属公司：华融融达期货