国债期货周度报告

回顾周期：2025年3月24日-3月28日 撰写品种：国债期货 撰写时间：2025年3月30日 研究分析师：武吟秋咨询证号（Z0018989） 国债期货周度报告 国债期货：二年国债主力，五年国债主力，十年国债主力，三十年国债主力相关指数本周收阳K线，出现一定程度的反弹，关注后期该走势是否有延续。 一、正文 二年国债主力指数，五年国债主力指数，十年国债主力指数，三十年国债主力指数本周收出长阳K线，整体出现反弹的趋势，从周K线观察各主力指数下跌到2024年9月20日周K线形成的高点位置后出现震荡反弹的走势，需要关注该位置支撑是否有效，以及三月份最后一个交易日是否延续反弹的走势，同时需要关注消息面的信息的落地情况以及技术形态是否发生变化。 二年国债主力04069 图片来源：国金期货行情软件 二年国债主力周K线收阳K线，连续三周收阳，周K线站上五周线上方，目前五周均线趋势向下运行，MACD零轴上方死叉运行，周成交量小于前一周成交量。 五年国债主力指数周K线收阳K线，连续三周收阳线，五周均线有拐头走平的趋势，周成交量小于前一周成交量，MACD零轴上方延续死叉运行。 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉：4006821188 十年国债主力指数周K线收阳K线，五周均线趋势向下，未来十周线和二十周线有死叉趋势，本周成交量小于前一周，MACD指标零轴上方死叉运行。 三十年国债主力周K线收阳K线，目前五周均线趋势向下，MACD指标零轴上方延续死叉运行，本周成交量小于前一周成交量。 二、一周交易日信息回顾 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉：4006821188 2025年3月24日：财政部部长蓝佛安表示，今年安排超长期特别国债资金3000亿元支持消费“以旧换新”；新增地方专项债4.4万亿元，建立专项债管理新机制； 2025年3月25日：财政部发布报告：2025年财政政策体现在五个方面：一是提高财政赤字率，加大支出强度、加快支出进度。二是安排更大规模政府债券，为稳增长、调结构提供更多支撑。三是大力优化支出结构、强化精准投放，更加注重惠民生、促消费、增后劲。四是持续用力防范化解重点领域风险，促进财政平稳运行、可持续发展。五是进一步增加对地方转移支付，增强地方财力、兜牢“三保”底线； 2025年3月26日：宁波市住房公积金管理中心出台新政，允许符合条件的缴存人提取住房公积金直接支付二手住房首付款，该政策将于3月28日正式施行； 2025年3月27日：财政部：1-2月，全国国有及国有控股企业营业总收入124873.4亿元，同比下降0.3%，利润总额6255.0亿元，同比增长0.1%； 2025年3月28日：中国人民银行，不断完善货币政策框架择机降准降息； 三、结论 1-2月工业企业利润率仍被压制，且工业企业管理费用增速还在下行通道，说明企业的降本增效行为对居民薪资的压制仍然存在，收入预期又对居民缩表倾向形成巩固。二季度国内宏观可以关注三个维度：①出口风险在关税，下周对等关税落地，考虑到特朗普出牌的不可控性，关税政策集中公布期间，建议先以避险思路看待。②地产链条量变产生质变的可能，主要观察一线二手房价情况。③关税政策落地期间，也可能是国内政策结构调整的重要时间窗口，重点关注发债和货币政策。中债短期震荡偏强看待，驱动尚未兑现，趋势行情也较难出现，行情可能会对各类消息比较敏感。 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。