期市早班车—铜贵金属

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年3月31日星期一 研究员：卫立从业资格：F3075802交易咨询资格：Z0018108 联系方式：010-56711700 推荐理由 铜价高位回落，LME期铜跌0.64%至9783.5，沪铜主连跌0.04%收于80420，COMEX铜主连跌2.涨0.7%至5.1445。 美国对铜关税有可能提前导致多头止盈盘出现，铜价高位回落；但伦铜沪铜库存持续下降，美联储对铜增加关税预期导致更多铜转运美国市场，其他地区铜供应紧张，将支撑铜价保持强势；全球电力的缺乏将支撑铜的电力需求得到大幅提升，虽然目前高铜价制约的消费端无法有效释放，但随着国内电力投资的大幅增长，加上大规模数据中心的建设是铜新的消费增长点，铜需求向好相对确定，铜价向好的大趋势没有发生变化。 铜价震荡，多单持有。伦铜9700-9900；沪铜主连区间79500-81400元/吨。 【行情复盘】 贵金属价格震荡走高；COMEX黄金期货涨1.59%至3118美元/盎司，COMEX白银期货跌1.42%至34.82美元/盎司；沪金主连跌0.15%收至721.7元/克，沪银主连跌0.79%收至8445元/千克。 【重要资讯】 1、美国2月核心PCE物价指数同比增长2.8%，预估为2.7%，前值为2.6%；美国2月核心PCE物价指数环比增长0.4%，预估为0.3%，前值为0.3%。美联储戴利表示，2025年还有两次降息的合理预期。在货币政策上需保持观望态度，给各行业时间适应关税；经济增长和劳动力市场依然稳健。政策处于良好状态，需要耐心以确保通胀回落；自去年以来我的利率路径预测未发生变化，目前没有足够的信息进行调整。（财联社） 2、美国向乌克兰提交了一份新的矿产协议草案，所提要求远超先前曝光的方案。协议草案要求乌方将开发自然资源的所得收益转入联合基金，联合基金所获收益应首先转给美方，用以偿还美方2022年以来向乌方提供的所有资金，乌方还需支付4%的年利率。“还钱”结束后，乌方才能使用基金收益用于重建等事务。 3、据巴勒斯坦通讯社“瓦法”当地时间3月29日报道，当前以色列军队在约旦河西岸北部城市杰宁和图勒凯尔姆的军事行动持续升级。以军增派推土机等重型机械，导致当地基础设施和部分民宅严重受损，以军还占领部分房屋并将其改建为军营。 4、【CFTC稀贵金属持仓周报】截至3月25日当周，投机者所持有COMEX期金净多头头寸，减少7470手至192687手合约。所持有COMEX期银净多头头寸，减少3839手至45806手合约。 5、截止3月28日全球最大的黄金ETF-SPDRGold Trust的黄金持仓量931.94吨，较上一交易日增加2.29吨；全球最大白银ETF--ishares Silver Trust白银持有量13944.69吨，较上一交易日增加28.3吨。 【市场逻辑】美国关税政策将导致通胀再起，经济衰退的预期导致美联储降息次数有所提升的预期随之升温，美国对贵金属有可能征收关税政策促使黄金向COMEX转移，各国央行购金仍支撑价格强势，加上在中东地缘冲突持续发酵的双重驱动下，黄金避险属性被市场进一步强化，支撑贵金属价格持续上涨。另一方面，美俄乌三方谈判仍在继续，双方利益达成不是一蹴而就的事情，但战争结束预期提升不利贵金属价格。 贵金属震荡偏强，多单观望。COMEX金运行在3070-3150美元/盎司，COMEX银运行在34.3-35.3美元/盎司之间，国内沪金主连运行在715-725元/克之间，沪银主连运行在8380-8550元/千克之间。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。