中泰证券3月各行业观点及重点推荐标的

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Main] [Table_Title] 分析师：杨涛 执业证书编号：S0740516080005 电话：021-20315167 Email：yangtao@r.qlzq.com.cn 联系人：王仕进 电话：021-20315056 Email：wangsj@r.qlzq.com.cn [Table_Summary] 投资要点  策略观点： 春季行情放缓，紧跟两会热点。3月是经济数据验证期，叠加两会定调全年经济政策格局，前期乐观经济预期推动下的小阳春行情步入震荡整固阶段，指数难有大行情，配置上紧跟两会，防守为上。从时间规律来看，两会后一个月中小创往往表现不佳，再融资政策收紧的背景下，市场结构分化或将更为严重。在结构和行业选择上，我们更偏向大盘股，偏周期型配置仍有望获得超额收益。建议关注有望受益两会催化的一带一路、国企改革、军工等主题投资机会，此外，3月是年报密集发布期，年报业绩弹性较高的传统行业值得密切关注。  2月金股组合表现回顾： 中泰证券2月金股组合2月共上涨3.58%，同期上证综指上涨2.61%，创业板指上涨2.17%。2月金股组合涨幅居前的是禾丰牧业（+13.13%）、华锦股份（+8.38%）、黑猫股份（+7.32%）。  3月金股： 生物股份：规模化强势崛起最直接的受益者，低估值而持续高成长。 海螺水泥：3月华东、华南涨价确立，公司显著受益。 本钢板材：行业板材类龙头，公司原材料价格是滞后半年的现货价，矿价上涨对公司形成直接利好。 康得新：公司是持续高成长的新材料优质标的，从进口替代到技术引领，裸眼3d、大屏触控、碳纤维等新产品提供巨大业绩弹性。 万华化学：MDI和PDH产业链的趋势将继续坚挺甚至继续向上，公司是进可攻退可守的标的。 东方园林：2016年业绩同比增长116%超预期，在手PPP订单800亿，业绩高增长趋势明确。 苏宁云商：阿苏同盟，零售业务持续稳健增长，物流、金融迎放量增长。 东软载波：宽带载波模块+SMART产品线有望开启公司新一轮成长周期。 天沃科技：清洁能源+国防军工，受益一带一路、军民融合，小市值低估值。 农业银行：不管经济复苏力度如何，大银行目前都是很好选择。 泸州老窖：国窖喜迎开门红，全年有望持续高增长。 陕西煤业：旗下都是国家一级安全矿，吨煤成本低，业绩弹性非常大。 新野纺织：2017年预计产能/订单望同增30%左右，新疆产能释放望带动补贴增长,整体经营上行逻辑望延续。小市值低估值、业绩靓丽。董监高增持且董事长较大份额参与，公司发展信心足；新产业探索正积极推进。 东方精工：普莱德高度绑定上游CATL和下游北汽新能源，充分享受龙头溢价；智能包装设备受益下游瓦楞纸包装需求回暖，增长具延续性。  风险提示： 每月研究观点和重点推荐标的基于各行业组对未来一个月的基本面和盈利情况判断，各行业在做出最后推荐有其经济和政策前提，可能会存在经济和政策与我们预期不一致的情况。 [Table_Industry] 证券研究报告/月度策略 2017年3月1日 中泰证券3月各行业观点及重点推荐标的 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 月度策略 内容目录 春季行情放缓，紧跟两会热点 ............................................................................. - 3 - 3月份行业观点及重点标的 ................................................................................. - 3 - 钢铁行业3月观点及核心标的 ..................................................................... - 3 - 建材行业3月观点及核心标的 ..................................................................... - 4 - 农业3月观点及核心标的 ............................................................................. - 5 - 机械军工行业3月观点及核心标的 .............................................................. - 6 - 煤炭行业3月份观点及核心标的 ................................................................. - 7 - 纺织服饰行业3月份观点及核心标的 .......................................................... - 8 - 非银行金融行业3月份观点及核心标的 ...................................................... - 9 - 环保行业3月观点及核心标的 ................................................................... - 10 - 电子行业3月观点及核心标的 ................................................................... - 11 - 传媒行业3月份观点及核心标的 ............................................................... - 12 - 医药行业3月份观点及核心标的 ............................................................... - 13 - 食品饮料行业2月观点及核心标的 ............................................................ - 15 - 通信行业3月份观点及核心标的 ............................................................... - 16 - 商贸零售行业3月份观点及核心标的 ........................................................ - 17 - 中小盘3月份观点及核心标的 ................................................................... - 18 - 汽车行业3月份观点及核心标的 ............................................................... - 19 - 银行行业3月份观点及核心标的 ............................................................... - 20 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 月度策略 春季行情放缓，紧跟两会热点  春季行情放缓，紧跟两会热点。3月是经济数据验证期，叠加两会定调全年经济政策格局，前期乐观经济预期推动下的小阳春行情步入震荡整固阶段，指数难有大行情，配置上紧跟两会，防守为上。从时间规律来看，两会后一个月中小创往往表现不佳，再融资政策收紧的背景下，市场结构分化或将更为严重。在结构和行业选择上，我们更偏向大盘股，偏周期型配置仍有望获得超额收益。建议关注有望受益两会催化的一带一路、国企改革、军工等主题投资机会，此外，3月是年报密集发布期，年报业绩弹性较高的传统行业值得密切关注。  3月金股：自下而上，结合行业机会，中泰证券3月份金股，分别是康得新、万华化学、东方精工、泸州老窖、东软载波、本钢板材、苏宁云商、生物股份、陕西煤业、海螺水泥、农业银行、东方园林、天沃科技、新野纺织。 2017E2018E2017E2018E农业生物股份6002010.981.3431.5723.06规模化强势崛起最直接的受益者，低估值而持续高成长陈奇食品饮料泸州老窖0005681.622.0828.0221.83国窖喜迎开门红，全年有望持续高增长钢铁本钢板材0007610.360.5418.1012.09行业板材类龙头，公司原材料价格是滞后半年的现货价，矿价上涨对公司形成直接利好笃慧煤炭陕西煤业6012250.500.6010.809.00旗下都是国家一级安全矿，吨煤成本低，业绩弹性非常大刘昭亮基础化工康得新0024500.821.0923.3017.50公司是持续高成长的新材料优质标的，从进口替代到技术引领，裸眼3d、大屏触控、碳纤维等新产品提供巨大业绩弹性。王席鑫石化万华化学6003092.202.4011.7010.70MDI和PDH产业链的趋势将继续坚挺甚至继续向上，公司是进可攻退可守的标的。王席鑫建筑东方园林0023100.771.1118.0013.002016年业绩同比增长116%超预期，在手PPP订单800亿，业绩高增长趋势明确夏天建材海螺水泥6005852.552.558.008.003月华东、华南涨价确立，公司显著受益。黄诗涛纺织服饰新野纺织0020870.350.4220.0017.002017年预计产能/订单望同增30%左右，新疆产能释放望带动补贴增长,整体经营上行逻辑望延续。小市值低估值、业绩靓丽。董监高增持且董事长较大份额参与，公司发展信心足；新产业探索正积极推进。鞠兴海电新东方精工002611普莱德高度绑定上游CATL和下游北汽新能源，充分享受龙头溢价；智能包装设备受益下游瓦楞纸包装需求回暖，增长具延续性；目前股价对应17年23XPE。邵晶鑫商贸零售苏宁云商0020240.060.19161.9354.18阿苏同盟，零售业务持续稳健增长，物流、金融迎放量增长彭毅银行农业银行601288确定收益买大行。目前市场对周期的趋势开始分歧，不管经济复苏力度如何，大银行目前都是很好选择，主要逻辑是“性价比高”电子东软载波3001831.011.3223.2917.76宽带载波模块+SMART产品线有望开启公司新一轮成长周期机械天沃科技0025640.490.6124.0019.00清洁能源+国防军工，受益一带一路、军民融合，小市值低估值王华君看好理由分析师中泰证券3月金股组合资料来源：中泰证券研究所，3月1日发布行业公司代码EPSPE 3月份行业观点及重点标的 钢铁行业3月观点及核心标的  3月钢铁行业观点: 目前钢价继续上扬，钢铁行业盈利持续扩张，吨钢绝对盈利水平已经接近2016年二季度高点。宏观经济趋稳，同时随着旺季逐歩来临，钢铁 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 月度策略 消费呈现逐级扩张的态势，另一方面环保和供给侧改革的实质性推进，进一步加大行业盈利弹性。此外行业正反馈链条正在形成，一扫过去几年中行业的悲观情绪，整体产业链开始增加库存储备，放大目前需求波动。随着工业企业对经济的中长期预期改善，加之企业资产负债表快速修复，合意库存中枢上行时间点有望提前。我们继续看好钢铁行业投资机会，推荐标的如新钢股份、本钢板材、马钢股份、鞍钢股份、河钢股份、方大特钢、ST八钢、酒钢宏兴等；  钢铁行业3月份核心标的： 本钢板材 行业板材类龙头，公司原材料价格是滞后半年的现货价，矿价上涨对公司形成直接利好。 新钢股份 板材比重大，吨钢市值低，板块内弹性类标的。 马钢股份 华东地区大型综合钢铁生产集团，车轮钢有望为公司业绩带来增量。 建材行业3月观点及核心标的  3月建材行业观点: 逻辑依旧是供给侧改革带来的景