股指期货日度策略报告

摘要 金融衍生品研究中心 【行情复盘】 作者：李彦森从业资格证号：F3050205投资咨询证号：Z0013871联系方式：010-68518392 周四股指小幅上涨，沪指收盘走高0.15%。期指主力合约也全面走升。成交持仓方面，四个品种成交持仓均有上升。【重要资讯】 行业来看，31个一级行业下跌的略多，行业涨跌差异稍有上升，结合行业在指数中所占权重看，医药生物对四大指数均有带动，有色金属、电力设备则是拖累。资金方面，主要指数资金出现全面流出。消息面上看，央行今日公开市场操作净回笼资金500亿元，短端资金利率日内稍有回升。数据显示，1-2月全国规模以上工业企业利润总额9109.9亿元，同比下降0.3%。受到消费品补贴带动的汽车制造业、智能消费设备制造、家用厨房电器具制造、家用制冷电器具制造等行业利润增长显著。近期数据显示，1-2月公共预算收入同比下降、支出增速放慢，政府性基金收入仍受土地出让金明显拖累。总体上看，宽松政策继续支持国内经济修复小幅加速，通缩风险仍需警惕，经济恢复节奏待加速。未来基本面焦点依然是需求改善节奏，包括消费好转、基建持稳、外需韧性等，重点继续观察地产。海外方面，市场对年内降息预期仍位于2.5次左右，美股反弹步伐减慢，人民币汇率走弱态势暂不变。地缘政治风险变动不大，风险偏好仍维持低位。【市场逻辑】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年03月27日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 数据显示国内经济改善方向不变，节奏继续加快可能性较高，对市场仍有潜在利多影响。消息面重回真空期，市场焦点仍在基本面表现和已有政策落地节奏。外盘仍有利多影响，汇率则略偏空，风险偏好影响有限。长期来看，基本面风险或能够缓和，企业盈利预期、政策宽松节奏和地产修复、化债举措落地仍是关键。 【交易策略】 策略方面，经济基本面和市场消息变动不多，短线继续关注技术支撑，或存在加仓机会，中长期宽幅震荡中枢是否改变仍需观察。期现套利方面，IC和IM远端年化贴水率继续缩小但绝对水平仍不低，反套空间依然存在。跨期价差方面，06-09价差再度走扩，正套头寸可继续持有。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价反弹，震荡回升趋势下暂时维持多头仓位，关注中长期方向是否确认。沪深300指数压力4020-4040，支撑3850-3870；上证50指数压力2750-2770，支撑2620-2600；中证500指数压力6160-6190，支撑5810-5840；中证1000指数压力6640-6670，支撑6110-6140。 图目录 图1：收盘价:沪深300&IF....................................................................................................................................................................2图2：IH合约和上证50指数行情.........................................................................................................................................................2图3：收盘价:中证500&IC....................................................................................................................................................................2图4：收盘价:中证1000&IM..................................................................................................................................................................3图5：IF合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................3图6：IH合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................3图7：IC合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................4图8：IM合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................4图9：IH/IC比价......................................................................................................................................................................................4图10：IH/IM比价....................................................................................................................................................................................5图11：IF/IC当月....................................................................................................................................................................................5图12：IF/IM当月....................................................................................................................................................................................5图13：IF合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图14：IH合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图15：IC合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图16：IM合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................7图17：外盘相关品种（A50指数）价格............................................................................................................................................7 表目录 表1：沪深300指数和IF合约行情........................................................................................................................................................1表2：上证50指数和IH合约行情..........................................................................................................................................................1表3：中证500指数和IC合约行情........................................................................................................................................................1表4：中证1000指数和IM合约行情....................................................................................................................................................1 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,