有色日报：铜冲高回落

有色日报 铜冲高回落 有色金属 核心观点 沪铜 昨夜铜价持续增仓上行，早盘冲高站上8.3万关口，持仓量上升至61万手，随后持续回落，尾盘收于8.2万，持仓量回落至60万手。近期铜价上行很大程度上也受益于美国关税预期以及供应收缩预期。昨日纽约铜涨幅近3%，与伦铜价差扩大至1400美元。产业层面，上周以来沪铜上涨至8万以上，伦铜触及1万美金，下游观望意愿较强，若产业需求受到影响，或导致库存去化缓慢，进而拖累期价上行，可参考去年二季度行情。技术层面，沪铜主力触及10日均线后触底回升并突破前期高点，上行动能较强，可参考5日均线顺势而为。 姓名：何彬宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03090813投资咨询证号：Z0019840电话：0571-87006873邮箱：hebin@bcqhgs.com 沪铝 今日铝价围绕2.07万一线窄幅震荡，持仓量变化不大。产业层面，炼厂利润维持高位，电解铝盘面套保需求上升，铝价承压；国内两新政策扶持下，金三银四需求旺季预期较好，给予铝价支撑。技术层面，预计期价在2.05-2.1万区间震荡。 沪镍 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 昨日夜盘镍价受宏观影响，由12.9万一线拉升至13.1万一线；日内震荡回落至13万下方。产业层面，镍矿港口库存高位去库速率快于往年同期，镍矿维持强势运行，给予镍价支持；镍铁供需双强，价格持续攀升；不锈钢库存与去年同期相近，期价走势与镍相近；硫酸镍价格平稳运行。镍价自突破13万关口后整体表现在有色板块中偏弱，可能是由于中长线镍元素过剩抑制期价上行。短期持续关注13万压力。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 ➢铜 3月26日财联社报道：特朗普据称或在几周内实施铜关税，纽约铜价飙升至历史新高。 ➢铝 3月26日，生态环境部新闻发言人裴晓菲在北京举行的新闻发布会上表示，生态环境部当日发布《全国碳排放权交易市场覆盖钢铁、水泥、铝冶炼行业工作方案》，标志着全国碳排放权交易市场首次扩大行业覆盖范围工作正式进入实施阶段。 ➢镍 3月26日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2504合约。金川电解主流升贴水+1800元/吨，价格131300元/吨；俄罗斯镍主流升贴水+50元/吨，价格129550元/吨；挪威镍主流升贴水+2900元/吨，价格132400元/吨；镍豆主流升贴水-900元/吨，价格128600元/吨。 2025年2月中国精炼镍表观消费量2.72万吨，环比减少28.40%，同比增加19.57%。2025年1-2月 国 内精 炼 镍累 计表 观消 费 量65.13万吨 ，同比 增 加46.26.%。 2.相关图表 ➢铜 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：SMM、宝城期货研究所 数据来源：COMEX、LME、宝城期货研究所 数据来源：LME、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢铝 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：LME、COMEX、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢镍 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。