PTA 每日观点
- 基本面：昨日PTA期货震荡收涨，现货市场商谈氛围较清淡，基差波动不大。3月零星商谈，4月商谈重心转移。仓单零星在05-20附近商谈，下周主港在05贴水5-8元/吨有成交，价格商谈区间4850-4880元/吨。4月中在05+0-5元/吨有成交。今日主流现货基差在05-9。
- 基差：现货4860元/吨，05合约基差-16元/吨，盘面升水，中性。
- 库存：PTA工厂库存4.84天，环比减少0.18天，偏多。
- 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空。
- 主力持仓：净空空增，偏空。
- 预期：近期PTA供需格局尚可，去库预期下市场看涨基差，但仓单流出、现货流通性及月底交割期短期上行受阻，价格跟随成本端震荡运行。后市关注聚酯提负进度及原油市场变动。
MEG 每日观点
- 基本面：乙二醇价格重心震荡坚挺，午后远月期货买气较好。中化学跳停、昊源降负检修，合成气制乙二醇负荷下降至67%附近，市场心态提振，午后贸易商参与远月期货买盘积极。现货基差相对稳定，下周现货高位成交至4525元/吨偏上。美金方面，乙二醇外盘重心小幅上行，近期船货商谈在525-528美元/吨附近，个别供应商参与补货。台湾招标货530美元/吨成交，货量为5000吨。
- 基差：现货4503元/吨，05合约基差29元/吨，盘面贴水，中性。
- 库存：华东地区合计库存68.32万吨，环比增加5万吨，偏空。
- 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空。
- 主力持仓：主力净空空减，偏空。
- 预期：港口3月下旬乙二醇主港到货再度集中，下周显性库存回升为主，关注船只卸货效率。国内供应呈现一定收缩，合成气制装置检修逐步落实，后续聚酯工厂存在一定补货需求。四月份乙二醇月均负荷可回落至7成偏下，预计短期偏强运行为主，关注装置变化。
利多
利空
- 下游需求负反馈可能向上传导。
- 短期乙二醇将面临外轮集中到港及显性库存回升的压力，贸易商整体持货意向偏低，销项贸易商出货为主。
- 成本支撑仍存，季节性累库可控，乙二醇估值逻辑仍将延续，绝对价格预计宽幅调整为主。
当前主要逻辑和风险点
- 短期商品市场受宏观面影响较大，原料端累库预期仍然存在，盘面反弹后需关注上方阻力位。
影响因素总结
- PTA供需平衡表、乙二醇供需平衡表、PET瓶片价格、瓶片生产毛利、瓶片开工率、瓶片库存、PTA月间价差、TA1-5价差、TA5-9价差、TA9-1价差、CZCE：PTA：基差、MEG月间价差、EG1-5价差、EG5-9价差、EG9-1价差、DCE：MEG：基差、TA-EG现货价差、对二甲苯加工差、PTA厂内库存可用天数、MEG港口库存、华东地区（周）、PET切片厂内库存可用天数、中国:库存天数:涤纶短纤:江浙织机、中国:库存天数:涤纶长丝(DTY):江浙织机、中国:库存天数:涤纶长丝(POY):江浙织机、中国:库存天数:涤纶长丝(FDY):江浙织机、中国:开工率:精对苯二甲酸、中国:开工率:对二甲苯、中国:开工率:聚酯产业链:乙二醇(综合)、PTA产业链开工率:聚酯工厂、PTA产业链开工率:江浙织机、PTA加工费、MEG甲醇制生产毛利、MEG煤基合成气制生产毛利、MEG石脑油一体化制生产毛利、MEG乙烯制生产毛利、涤纶纤维短纤生产毛利、聚酯纤维长丝POY生产毛利、聚酯纤维长丝DTY生产毛利、聚酯纤维长丝FDY生产毛利。
