美国制裁动作频出国际油价走强 液化气价格短线偏强

发布时间：2025-03-25 11:27:16作者：中辉期货来源：中辉期货 行情复盘 3月24日，原油期货主力合约收涨0.58%至534.4元。 资金流向 3月24日下午15:00收盘，原油期货资金整体流出1.41亿元。 背景分析 核心驱动，近期美国制裁动作频出，先是发起第四轮对伊朗制裁，昨日又宣称对购买委内瑞拉石油和天然气国家加征25%关税，油价走强。 后市展望 短周期走势：日线反弹走强，空单注意风险，建议逢高卖出看涨价差期权。中长期走势：需求增量不足，供给过剩局面没有改变，中长期特别是3季度之后油价中枢下移动力较强。 研报正文研报正文 原油原油：特朗普宣布制裁委内瑞拉，油价走强：特朗普宣布制裁委内瑞拉，油价走强 【行情回顾】 隔夜国际油价走强，WTI上升1.22%，Brent上升1.06%，内盘SC上升0.38%。 【基本逻辑】 核心驱动，近期美国制裁动作频出，先是发起第四轮对伊朗制裁，昨日又宣称对购买委内瑞拉石油和天然气国家加征25%关税，油价走强。 供给方面，特朗普宣称，将对购买委内瑞拉石油和天然气的国家征收25%的关税，关税政策将于4月2日生效；3月1日-16日，哈萨克斯坦石油和天然气产量为216万桶/日，高于2月份产量212万桶/日。 需求方面，印度政府数据显示，印度2月份原油进口量环比下降9.9%至1910万吨，为2024年11月以来的最低水平；1-2月中国原油进口量为8384.4万吨，较去年同期8830.4万吨下滑5.0%，日均进口1037万桶。 库存方面，EIA数据显示，截至3月14日当周，美国商业原油库存增加170万桶至4.3697亿桶，战略原油储备增加30万桶至3.959亿桶，库欣原油库存减少52.7万桶至2.4057亿桶，汽油库存减少52.7万桶至2.4057亿桶，馏分油库存减少280万桶至1.1478亿桶。 【策略推荐】 中长期走势：需求增量不足，供给过剩局面没有改变，中长期特别是3季度之后油价中枢下移动力较强。 短周期走势：日线反弹走强，空单注意风险，建议逢高卖出看涨价差期权。SC关注【535-550】。 LPG：成本端提振，液化气短线偏强：成本端提振，液化气短线偏强 【行情回顾】 3月24日，PG主力合约收于4554元/吨，环比上升0.53%，现货端山东、华东、华南分别为4790元/吨、5000元/吨、5040元/吨，均与上期持平。 【基本逻辑】 核心驱动，上游原油在美国制裁伊朗以及多个OPEC+成员国面临补偿性减产带动下走强，自身基本面供需双弱，但下游利润有所修复，有改善预期。 装置动态，西北延炼醚后碳四、民用气出货，共增加300吨/日，延能化高烯烃碳四出货，共增加130吨/日。 成本利润，截至3月20日，PDH装置利润为-247元/吨，环比下降10元/吨，烷基化装置利润为-278元/吨，环比上升7.50元/吨。 供应端，截至3月21日当周，全国262家液化气生产企业，液化气商品量总量为51.52万吨，环比下降1.12万吨。 需求端，截至3月21日当周，PDH、MTBE、烷基化油开工率分别为67.06%、61.72%、43.49%，环比分别下降4.33pct、1.29pct、0.85pct。 库存端，截至3月21日当周，炼厂库存17.36万吨，环比下降0.17万吨，港口库存量为287.99万吨，环比上升18.60万吨。 【策略推荐】 油价近期偏强，空单注意防范风险。 技术走势：主力合约转移至05合约，日线反弹，震荡偏强。 策略：可轻仓试多。PG关注【4550-4650】。 关联品种关联品种原油所属公司：中辉期货