期市早班车—铜贵金属

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年3月26日星期三 研究员：卫立从业资格：F3075802交易咨询资格：Z0018108 联系方式：010-56711700 推荐理由 铜价继续保持上涨，LME期铜涨1.61%至10094.5；沪铜主连涨1.06%收于82780。 3、3月24日（周一），摩根大通（JPMorgan）表达了对全球铜市场的乐观态度，预计到2025年，铜需求将持续增长。该公司的全球金属与矿业团队指出，伦敦金属交易所(LME)期铜今年迄今已上涨15%，达到每吨约10,000美元。Comex期铜今年累计上涨25%。摩根大通预测2025年铜需求将激增。这家投资银行预测，从明年开始，全球铜市场将出现缺口，预计到2030年，缺口将扩大到每年300万吨左右。因此，铜价有可能升至每吨11,500美元。（文华财经编译） 4、LME库存减少1825吨至22万吨，沪铜库存周增加856吨至25.63吨，COMEX铜库存增加225吨至93747吨。（上海金属网） 铜价继续保持上涨态势，美国特朗普关税政策对铜价的刺激仍在发酵，美联储关税预期导致更多铜转运美国市场，其他地区铜供应紧张，支撑铜价强势；另外，伴随着国内工业旺季电力需求大幅增长，白色家电开工率上升，大规模数据中心的建设对铜是新消费增长点，铜需求转好相对确定，铜价向好的大趋势已经形成。 铜价震荡向上，多单在上涨持有，回调加仓的操作策略。伦铜10000-10250；沪铜主连区间82200-84200元/吨。 【行情复盘】 黄金价格震荡，白银价格上涨；COMEX黄金期货涨0.28%至3026.2美元/盎司，COMEX白银期货涨2.16%至34.25美元/盎司；沪金主连涨0.08%收至707.3元/克，沪银主连涨1.35%收至8360元/千克。 【重要资讯】 1、美联储理事库格勒表示，最近的经济活动数据显示出一些疲软，重申美联储可以在一段时间内维持利率稳定。据CME“美联储观察”：美联储5月维持利率不变的概率为87.1%，降息25个基点的概率为12.9%。美联储到6月维持利率不变的概率为32.4%，累计降息25个基点的概率为59.5%，累计降息50个基点的概率为8.1%。(金十数据)2、乌克兰和美国代表团25日已开始在沙特首都利雅得举行新一轮会谈。这是继美乌代表团23日、美俄代表团24日在利雅得举行会谈后，美乌俄“两头”开会进入第三天。分析人士指出，美俄在停火条件上分歧显著，美国希望先停火，之后政治解决危机。俄方则坚持，要长期解决危机就必须消除根源，没有政治解决方案的停火并无意义。此外，乌方停火立场与美国希望快速彻底结束冲突的立场也存在差距。目前美方推动的和解方案在一定程度上牺牲了乌克兰利益，这是乌克兰和欧洲都不接受的。 3、在强劲需求的推动下，黄金期货价格升至接近历史最高点。德国商业银行的分析师在一份报告中指出，在上个报告周，黄金的投机性净多头头寸两个月来首次大幅增加，与此同时，黄金交易型开放式指数基金最近也大受欢迎。截至上周五的过去9个交易日中，全球最大的黄金ETF有8天出现资金流入，且该ETF在周五录得持仓量增加超过20公吨——这是一个月内最大的单日资金流入量。德国商业银行在报告中写道，周一出现了少量资金流出，这可能是因为美国经济数据好于预期，以及由此导致的市场对美联储降息预期的降低。此后，黄金价格已收复了这些跌幅。（金十数据） 4、截止3月24日，全球最大白银ETF--iSharesSilverTrust持仓较上日增加424.55吨，当前持仓量为14148.46吨。全球最大黄金ETF--SPDRGoldTrust持仓较上日减少1.44吨，当前持仓量为929.07吨。（文华财经） 【市场逻辑】美国关税政策将导致通胀再起，经济衰退的预期导致美联储降息次数有所提升的预期随之升温，在中东地缘冲突持续发酵的双重驱动下，黄金避险属性被市场进一步强化，支撑贵金属价格持续上涨。美国对贵金属有可能征收关税政策促使黄金向COMEX转移，各国央行购金仍支撑价格强势；另一方面，在美国调停下，美俄乌三方谈判正在进行中，虽然双方利益达成不是一蹴而就的事情，但这种可能性的提升不利贵金属价格。 【交易策略】 贵金 属震荡 ，多 单观望 。COMEX金运 行在3000-3050美元/盎司 ，COMEX银运 行在33.8-34.6美元/盎司之间，国内沪金主连运行在700-711元/克之间，沪银主连运行在8280-8450元/千克之间。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。