煤焦早报

焦煤观点

• 短期观点：震荡偏强
• 中期观点：震荡
• 核心逻辑：焦煤主力合约低位震荡，价格报收1025.0元/吨，涨幅0.64%。虽两会后煤矿安监恢复正常，但供应企稳、需求走强，中长期宽松格局未改，煤市偏空。1-2月原煤产量同比增长7.7%，进口煤增长2.1%；炼焦煤矿精煤日产量较去年同期高0.8万吨；甘其毛都口岸蒙煤通关恢复至正常水平。焦煤总库存累库17.25万吨，较去年同期高194.02万吨。整体供需矛盾未解决，焦煤期货维持低位震荡。

焦炭观点

• 短期观点：震荡偏强
• 中期观点：震荡
• 核心逻辑：焦炭主力合约在低点附近震荡，价格报收1600.0元/吨，涨幅1.98%。焦炭供需边际好转，但成本端和需求端中长期压力存。现货焦炭第十一轮提降后，港口准一级湿熄焦平仓价降至1390元/吨。本周焦化厂和钢厂焦炭日产量合计增1.49万吨，钢厂铁水产量增5.67万吨/天。焦炭总库存去库28.89万吨，但较去年同期仍高92.48万吨。短期基本面改善，但市场氛围悲观，焦炭期货仍以低位震荡为主。

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