PTA 每日观点
- 基本面：3月主流在05贴水12附近成交，价格商谈区间在4815~4900附近，夜盘价格偏低端。下周仓单在05贴水14~18有成交。4月中上货在05平水有成交。今日主流现货基差在05-12。中性。
- 基差：现货4880，05合约基差-3，盘面升水中性。
- 库存：PTA工厂库存4.84天，环比减少0.18天偏多。
- 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空。
- 主力持仓：净空空减偏空。
- 预期：近期PTA自身供需格局尚可，去库预期下，市场情绪看涨基差，个别主流供应商高位出货，且部分聚酯工厂补货，带动基差走强。不过伴随仓单陆续流出，现货市场流通性尚可，基差短期上行受阻，PTA价格则跟随成本端震荡运行为主。后市关注下游需求情况及原油市场变动。
MEG 每日观点
- 基本面：周五，乙二醇价格重心低位运行，买盘跟进一般。夜盘乙二醇回落下行，现货低位成交至4405元/吨附近，现货基差小幅走强。日内乙二醇盘面延续弱势，贸易商买盘跟进一般，午后交投偏淡。美金方面，乙二醇外盘重心低位整理，4月船货主流递盘在518-520美元/吨附近，近期到港船货517美元/吨附近成交，成交较为僵持。中性。
- 基差：现货4425，05合约基差39，盘面贴水中性。
- 库存：华东地区合计库存68.32万吨，环比增加5万吨偏空。
- 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空。
- 主力持仓：主力净空空增偏空。
- 预期：乙二醇基本面表现一般，三月呈现宽松平衡为主，近洋货源供应略超预期，短期现货端口依旧表现宽裕，预计现货基差仍将偏弱运行。四月起随着装置检修落实，乙二醇可实现去库但整体幅度表现一般，基本面驱动不强。另外周内乙二醇价格重心回落至低位，加工空间有所压缩，低位吸引买盘跟进，预计短期乙二醇宽幅调整为主，后续关注需求环节变化以及产销跟进情况。
利多
利空
- 下游需求负反馈可能向上传导。
- 短期乙二醇将面临外轮集中到港及显性库存回升的压力，贸易商整体持货意向偏低，销项贸易商出货为主。
- 当下成本支撑仍存，叠加季节性累库可控，乙二醇估值逻辑仍将延续，绝对价格预计宽幅调整为主。
当前主要逻辑和风险点
- 短期商品市场受宏观面影响较大，原料端累库预期仍然存在，盘面反弹后需关注上方阻力位。
影响因素总结
- PTA供需平衡表、乙二醇供需平衡表、PET瓶片价格、PET瓶片生产毛利、PET瓶片开工率、PET瓶片库存、PTA月间价差、TA1-5价差、TA5-9价差、TA9-1价差、CZCE：PTA：基差（日）、MEG月间价差、EG1-5价差、EG5-9价差、EG9-1价差、DCE：MEG：基差（日）、TA-EG现货价差、对二甲苯加工差、PTA：厂内库存可用天数：中国（周）、MEG：港口库存：华东地区（周）、PET切片：厂内库存可用天数：中国（周）、中国:库存天数:涤纶短纤:江浙织机、中国:库存天数:涤纶长丝(DTY):江浙织机、中国:库存天数:涤纶长丝(POY):江浙织机、中国:库存天数:涤纶长丝(FDY):江浙织机、中国:开工率:精对苯二甲酸、中国:开工率:对二甲苯、中国:开工率:聚酯产业链:乙二醇(综合)、PTA产业链开工率:聚酯工厂、PTA产业链开工率:江浙织机、PTA：加工费：中国（日）、MEG：甲醇制：生产毛利：中国（日）、MEG：煤基合成气制：生产毛利：中国（日）、MEG：石脑油一体化制：生产毛利：中国（日）、MEG：乙烯制：生产毛利：中国（日）、聚酯纤维短纤：生产毛利：中国（日）、聚酯纤维长丝：POY：生产毛利：中国（日）、聚酯纤维长丝：DTY：生产毛利：中国（日）、聚酯纤维长丝：FDY：生产毛利：中国（日）。
