一、内外价差结构及比价
- 内外价差：内外盘价差结构呈现不同品种的波动，部分品种内盘价差结构显示库存压力，而外盘价差结构则反映海外市场供需关系。
- 比价：沪铜/伦铜、沪铅/伦铅、沪铝/伦铝等比价数据显示国内期货价格相对海外期货价格的优势，但具体品种比价呈现波动。
二、各品种观点
- 贵金属观点：美联储利率维持不变，但放缓缩表速度，短期通胀预期上升，避险需求回升，金银比价短期走低，长期看金银比价有望回落，建议逢低买入套保。
- 铜观点：国内宏观情绪有所恢复，美联储降息预期增强，TC价格走低，炼厂减产预期增强，铜价建议逢低买入套保。
- 铅观点：国内矿端资源紧张，加工费低位，1-2月铅精矿进口量增长仍难满足需求，美联储降息或仍为大概率事件，铅价建议逢低买入套保。
- 铝观点：沪铝价格回调深度有限，下游存在畏高情绪，基本面尚未出现利空因素，供应端暂无压力，消费端处于复苏状态，社会库存季节性去库，铝价建议逢低买入套保。
- 氧化铝观点：海外氧化铝成本低廉，国内氧化铝价格缺乏支撑，供应过剩格局尚未扭转，社会库存持续增加，氧化铝价格上涨空间有限，策略中性。
- 锌观点：下游消费缓慢修复，库存低位，但去库不顺利，供应端将持续增加，低库存对价格的支撑将减弱，策略中性。
- 镍观点：印尼新税收政策或将落地，镍矿端价格表现偏强，镍价边际明显抬升，基本面过剩格局不变，建议区间振荡，中长线逢高卖出套保。
- 不锈钢观点：市场情绪回落，价格回归，镍铁价格上涨带来不锈钢成本上涨，预计近期不锈钢区间震荡，中长线逢高卖出套保。
- 硅观点：工业硅供应过剩压力仍存，行业库存依旧压力大，现货成交价格无法覆盖生产成本，短期观望或区间操作为主，区间价格在9500-10500元/吨，需关注供应端开工变化和国家政策推动。
- 多晶硅观点：供需矛盾不大，短期工厂维持低负荷生产，下游各环节市场热度提升，630电价政策刺激了组件环节量价齐升，叠加3到4月份的抢装机预期下，短期盘面或有上涨驱动，可逢低布局多单，下游企业可在4.3万元/吨以内逢低买入套保。
- 锂观点：短期基本面无明显矛盾，需关注3月产业链排产变化以及3月仓单注销对盘面的影响，当前仓单数量较多且有较多非标套保，使得盘面锁定货较多，若盘面上涨，现货流动性或变差，从而推动现货价格上涨，策略中性。
三、相关数据跟踪
- 贵金属核心数据跟踪：美债收益率、欧债收益率、Breakeven inflation rate、黄金ETF持仓、白银ETF持仓、白银CFTC持仓等数据呈现波动，需持续关注。
- 铜数据跟踪：CFTC铜持仓、铜价、进口盈亏、沪伦比值等数据显示铜价短期震荡，建议关注区间操作。
- 铝数据跟踪：电解铝成本利润、电解铝进口盈亏、电解铝交易所库存、铝棒库存等数据显示铝价短期回调，建议逢低买入套保。
- 氧化铝数据跟踪：氧化铝价格、山西进口矿生产成本利润、进口盈亏、氧化铝总库存等数据显示氧化铝价格上涨空间有限，策略中性。
- 锌数据跟踪：沪锌价差、SMM锌七地库存、LME锌季节性库存、LME锌（0-3）升贴水等数据显示锌价短期震荡，建议关注区间操作。
- 镍与不锈钢周度数据跟踪：LME镍价、全球精炼镍显性库存、俄镍进口盈亏、镍与不锈钢比值等数据显示镍价短期区间振荡，建议中长线逢高卖出套保。
- 不锈钢周度数据跟踪：不锈钢期货现货价格与基差、304不锈钢利润率、不锈钢期货仓单、300系不锈钢库存等数据显示不锈钢价格短期区间震荡，建议中长线逢高卖出套保。
- **镍矿价格、镍铁价格、高碳铬铁价格、镍不锈钢比值等数据显示镍价短期区间振荡，建议中长线逢高卖出套保。
- 工业硅数据跟踪：华东553#价格走势、华东421#价格走势、中国工业硅含交割库周度社会库存、工业硅周度生产成本等数据显示工业硅短期低位震荡，建议关注区间操作。
- 多晶硅数据跟踪：多晶硅价格走势、硅片价格走势、中国多晶硅库存、多晶硅供需平衡等数据显示多晶硅短期盘面或有上涨驱动，可逢低布局多单，下游企业可在4.3万元/吨以内逢低买入套保。
- 碳酸锂数据跟踪：电池级碳酸锂(99.5%电池级/国产) 价格走势、56.5% 电池级粗颗粒氢氧化锂价格走势、SMM统计中国碳酸锂库存、百川碳酸锂与氢氧化锂周度产量、碳酸锂数据等数据显示碳酸锂短期基本面无明显矛盾，需关注3月产业链排产变化以及3月仓单注销对盘面的影响，策略中性。
