【基本面跟踪】
合成橡胶期货主力合约价格昨日收于13,580元/吨，较前日下跌105元/吨，成交量87,939手，持仓量38,722手，成交额598,333万元。基差方面，山东顺丁-期货主力合约基差为1206元/吨，5月差为-5元/吨。山东顺丁市场价为13,700元/吨，齐鲁丁苯（型号1502）价格为14,000元/吨，齐鲁丁苯（型号1712）价格为12,300元/吨。顺丁开工率为65.98%，理论完全成本为13,933元/吨，利润为-333元/吨。
【行业新闻】
当前顺丁橡胶期货基本面静态估值区间为12,800-13,800元/吨，动态估值区间因丁二烯基本面中性预计震荡为主。上方估值上限为13,700-13,800元/吨，当主力BR2405合约升水山东地区市场价200元/吨（单月持仓成本90元/吨），盘面将产生无风险套利空间，套保头寸将压制上方价格。下方估值下限为12,800元/吨，丁二烯预计从成本端提供支撑。全成本估算主要基于丁二烯价格*1.02+（辅剂+人工），实际最低成本约在12,800元/吨。
伴随顺丁橡胶及丁苯橡胶表需转弱，NR-BR价差走扩，顺丁期货价格阶段性回调，短期价格震荡承压。中期需关注丁二烯检修进度。
【趋势强度】
合成橡胶趋势强度：-1（偏弱）。
【研究结论】
短期顺丁橡胶价格震荡承压，上方估值上限为13,700-13,800元/吨，下方估值下限为12,800元/吨。中期需关注丁二烯检修进度及基本面变化。
