EB周报：纯苯美韩价差仍低，后续进口压力仍存

市场要闻与重要数据

• 上游：国内纯苯开工率小幅回落，下游开工持续下降，华东港口库存小幅去库但存在隐性累库压力，美韩价差低位导致韩国发往中国船货压力持续。
• 中游：EB基差持稳，开工率进入检修高峰，工厂和港口库存均见顶回落。
• 下游：PS、ABS、EPS开工率短期无问题，但库存处于同期偏高水平，或拖累后续开工。

市场分析

• 纯苯：欧美汽油库存压力大，调油需求不及预期，美国采购芳烃积极性不高，美韩价差处于历史低位，短期压制纯苯加工费。
• 苯乙烯：3月下旬至4月上中旬集中检修将加速库存下降，下游三大硬胶开工尚可但库存偏高，反映终端需求一般。

策略

• 单边观望；纯苯加工费观望，等待低位做扩。

风险

• 纯苯美韩价差仍低，后续进口压力仍存。

关键数据

• 纯苯：华东港口库存13.50万吨（-0.60），开工率79.20%（-1.60%）。
• EB：开工率75.99%（+0.31%），隆众库存24.49万吨（-0.13），华东港口库存15.96万吨（-1.84）。
• 下游：PS开工率67.4%（+1.9%），库存11.8万吨（+0.6）；ABS开工率71.5%（-1.5%），库存19.5万吨（+0.6）；EPS开工率56.7%（+0.3%），库存3.60万吨（+0.10）。

研究结论

• 短期纯苯加工费受压制，苯乙烯库存下降但下游需求疲软，建议观望等待低位机会。
• 美韩价差低位导致进口压力持续，需关注后续纯苯市场走势。