期指
- 盘面：A股分化，上证指数涨0.19%，深成指跌0.19%，创业板跌0.52%，北证50涨1.85%，科创50跌0.45%。全A平均股价上涨0.62%，超3100只个股上涨，全市场成交16209亿元，缩量2200亿元。各期指小跌，国债期货特别是30年期重挫，再创阶段新低。
- 分析：股指延续强势，可关注IH+IM组合。
- 估值：中性偏低。
- 风险：宏观政策低于预期。
铜铝氧化铝
- 盘面：沪铜主力5月收80520，涨0.62%，沪铝主力5月收20925，跌0.26%，氧化铝主力5月收3114，跌0.73%。
- 分析：铜精矿加工费TC接近-16美元/干吨，显示铜精矿供给紧张，后期关注铜厂减产可能。铝受氧化铝影响，但自身处于消费旺季，库存下降，对价格形成支持。
- 估值：中性。
- 风险：宏观政策低于预期。
镍锡
- 盘面：沪锡主力4月收283520，涨0.27%，沪镍主力5月收133900，涨0.14%。
- 分析：锡强势震荡，关注刚果（金）局势和缅甸佤邦锡矿复产情况。镍价突破20周震荡区间，中期维持积极。
- 估值：锡中性偏高，镍中性偏低。
- 风险：宏观政策低于预期。
黄金白银
- 盘面：沪金主力收于695.94，涨0.53%，沪银主力收于8334，涨0.54%。
- 分析：贵金属震荡偏强，关注“央行超级周”讲话。美国经济衰退交易预警未消失，市场对美经济、美债前景不确定性上升。警惕黄金在3000关口获利回吐，关注白银是否突破前高。
- 估值：偏高。
- 风险：宏观。
螺纹热卷铁矿
- 盘面：RB2505跌1.53%，HC2505跌1.66%，I2505跌1.95%。
- 分析：钢材消费旺季，螺纹热卷表观需求回暖，库存下降。但地产投资下滑，建筑钢材需求整体偏弱，铁矿煤炭供给宽松，预计螺纹RB2505价格偏弱运行。
- 估值：中等。
- 风险：宏观与政策。
纸浆
- 盘面：SP2505跌0.47%。
- 分析：巴西阔叶浆产能投产，国内新增产能陆续投产，港口纸浆库存较高，需求较弱，预计SP2505偏弱运行。
- 估值：中等。
- 风险：供应扰动。
油脂油料
- 盘面：豆油主力05月收8062，涨0.50%；菜油主力05月收9139，涨0.14%；棕榈油主力05月收8988，跌1.10%；豆粕主力05月收2895，涨0.17%；菜粕主力05月收2658，跌0.64%。
- 分析：马棕油出口需求疲软，但产地产量恢复，库存拐点可能出现在3月后。菜粕库存偏高压制上方空间，但关税落地后进口成本提升，中期或震荡偏强。南美大豆丰产打压豆系上涨，但国内压榨减少，豆粕、豆油下方支撑较强，短期偏震荡。
棉花
- 盘面：棉花主力05月收13655，跌0.18%。
- 分析：CFTC数据显示棉花非商业持仓净空头仓位减少，美棉价格重心上移，郑棉小幅收跌。国内棉花基本面无太大变化，市场需求情绪一般，预计延续区间震荡。
- 估值：中性。
- 风险：宏观。
三大胶
- 盘面：沪胶2505跌1.17%，BR橡胶2505跌0.8%，20号胶2505跌1.20%。
- 分析：原料价格下调，成本端支撑走弱。海内外产区低产季，国内云南产区即将步入试割期，季节性供应缩量支撑减弱。下游轮胎需求一般，整体提振有限。青岛库存继续累库，预计盘面继续维持震荡偏弱。
- 估值：中性。
- 风险：库存变化情况、贸易摩擦。
碳酸锂
- 盘面：碳酸锂主力收于76220，涨0.69%。
- 分析：现货延续震荡偏弱，产量减弱，库存压力增大，基本面孱弱格局难以改变。预计后市维持震荡偏弱。
- 策略：逢高沽空。
- 估值：偏低。
- 风险：产业。
