品种观点参考
- 时间周期说明：短期为一周以内，中期为两周至一月，日内以当日收盘价为基准。
- 涨跌幅度标准：跌幅大于1%为下跌，0~1%为震荡，大于1%为上涨。
主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块
品种：焦煤（JM）
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 参考观点：震荡思路
- 核心逻辑：
- 基本面疲弱：下游焦炭现货十一轮降价并向上游传导，主产区炼焦煤承压偏弱。
- 期货市场：主力合约创年内新低，均线空头排列，继续探底风险存在。
- 供应端：
- 全国原煤产量1-2月同比增长7.7%，日均产量1297万吨，供应端压力仍存。
- 焦煤产量回升，但蒙煤进口短期收缩（3月3-8日通关3160车，环比降203车）。
- 炼焦煤矿精煤日均产量74万吨，周环比增0.2万吨，较去年同期偏高。
- 需求端：焦化厂和钢厂焦炭日均产量109.74万吨，周环比降0.61万吨，焦化厂亏损加重，生产积极性难提升。
- 库存：产业链焦煤总库存2311.91万吨，周环比增7.64万吨，高于去年同期。
- 结论：基本面无明显改善，中长期供应仍偏宽松，政策端“外冷内热”，期货向上驱动不足，价格维持低位宽幅震荡。
品种：焦炭（J）
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 参考观点：震荡思路
- 核心逻辑：
- 现货市场：上周焦炭第十一轮提降落地，焦化厂利润承压，供应维持低位。
- 供应端：
- 焦企吨焦盈利-27元/吨，经营压力增强，3月14日当周焦炭产量109.74万吨，周环比降0.61万吨。
- 需求端：
- 钢厂铁水产量230.59万吨，周环比微增，钢厂盈利率53.25%，超半数维持盈利。
- 库存：产业链焦炭总库存1034.77万吨，周环比持平，二月以来库存高位震荡。
- 数据面：1-2月煤炭供应及地产数据偏空，市场氛围转弱。
- 结论：供减需增，短期基本面边际好转，但向上驱动不足，中长期供需预期偏悲观，期货多空博弈激烈，价格维持低位宽幅震荡。
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