沪锡需求预期强势 沪镍过剩局面未得到改善

发布时间：2025-03-18 11:21:57作者：五矿期货来源：五矿期货 行情复盘 3月17日，沪镍期货主力合约收涨0.14%至133900.0元。 资金流向 3月17日收盘，沪镍期货资金整体流出1.14亿元。 背景分析 从精炼镍供需来看，虽然镍铁价格上涨导致高冰镍产量下滑，对精炼镍供给有所扰动，但下游对高价镍接受度有限，采购动力较弱，依旧以观望为主，精炼镍又重回累库趋势。 后市展望 上周镍价在宏观以及成本端的共同推动下震荡走强。然而，市场的过剩局面并未得到改善，后市成本端的扰动对镍价的影响将逐渐减小，镍价上涨动力趋弱，预计短期镍价将维持高位震荡。 研报正文研报正文 【沪锡】 上周锡价环比大涨超10%，主要原因是非洲最大锡矿山ALPHAMIN在13日发布公告宣布受刚果金战乱影响停止生产。 锡基本面方面，矿端供应的偏紧叠加非洲锡矿山的停产对锡的价格起到显著支撑作用，现阶段消费进入旺季，锡整体呈现供应预期紧张需求预期强势的状态。消费旺季即将来临，LME库存维持低位，关注后续库存变化情况。供应端预期偏紧，在消费端进入旺季的情况下，沪锡后续预计将维持上涨态势。国内主力合约参考运行区间：270000元-310000元。海外伦锡参考运行区间：34000美元-38000美元。 【沪镍】 上周镍价表现依旧偏强。从宏观方面看，美国2月份CPI数据低于市场预期，市场降息预期小幅升温，有色板块整体上扬。成本端，下游较强的采购需求叠加镍矿税收政策支撑下,矿价表现坚挺。 从精炼镍供需来看，虽然镍铁价格上涨导致高冰镍产量下滑，对精炼镍供给有所扰动，但下游对高价镍接受度有限，采购动力较弱，依旧以观望为主，精炼镍又重回累库趋势。 综合来看，上周镍价在宏观以及成本端的共同推动下震荡走强。然而，市场的过剩局面并未得到改善，后市成本端的扰动对镍价的影响将逐渐减小，镍价上涨动力趋弱，预计短期镍价将维持高位震荡，今日沪镍主力合约参考运行区间128000元/吨-138000元/吨，伦镍3M合约运行区间参考16000-16800美元/吨。 关联品种关联品种沪镍沪锡所属公司：五矿期货