沪镍供给过剩格局未改 沪锡延续震荡运行

发布时间：2025-02-27 11:46:47作者：五矿期货来源：五矿期货 行情复盘 2月26日，沪镍期货主力合约收跌0.52%至124130.0元。 资金流向 2月26日收盘，沪镍期货资金整体流出258.28万元。 背景分析 宏观方面，在美国总统特朗普发表最新言论后，投资者对经济强劲程度和关税前景进行了评估。美元指数小幅回升，脱离了近期触及的11周低点，最终收涨0.21%，报106.5。 后市展望 成本端印尼镍矿供应偏紧，价格短期预计偏强运行。但精炼镍供给过剩格局未改，上行仍面临较大压力。预计短期镍价震荡为主。 研报正文研报正文 【沪镍】 2025年2月26日，沪镍主力合约夜盘收盘价124570元/吨，较前日上涨0.75%，LME主力合约收盘价15610美元/吨，较前日上涨1.73%。 宏观方面，在美国总统特朗普发表最新言论后，投资者对经济强劲程度和关税前景进行了评估。美元指数小幅回升，脱离了近期触及的11周低点，最终收涨0.21%，报106.5。现货市场，日内镍价小幅下跌，精炼镍现货成交整体尚可，现货升贴水小幅回升。 整体而言，成本端印尼镍矿供应偏紧，价格短期预计偏强运行。但精炼镍供给过剩格局未改，上行仍面临较大压力。预计短期镍价震荡为主。今日沪镍主力合约参考运行区间123000元/吨-127000元/吨，伦镍3M合约运行区间参考15300-15800美元/吨。 【沪锡】 2025年02月27日，沪锡主力合约报收262240元/吨，下跌0.40%(截止昨日下午三点)。国内，上期所期货注册仓单下降32吨，现为7065吨。LME库存上升90吨，现为3700吨。长江有色锡1#的平均价为262090元/吨。上游云南40%锡精矿报收249000元/吨。 根据smm最新统计数据显示，1月国内精炼锡产量15960吨，同比增长2%，春节放假并未影响到国内精炼锡生产。乘联会数据显示，2月1-23日，乘用车市场零售92.4万辆，同比去年2月同期增长18%，较上月同期下降30%，今年以来累计零售271.8万辆，同比下降4%;乘用车新能源市场零售44.5万辆，同比去年2月同期增长77%，较上月同期下降16%，今年以来累计零售118.9万辆，同比增长29%。 印尼2月交易所出口锡锭数量稳定增长，国内消费旺季来临，后续锡价预计延续震荡走势，国内参考运行区间： 250000- 275000元/吨。LME-3M参考运行区间：32000-34000美元/吨。 关联品种关联品种沪镍沪锡所属公司：五矿期货