沪锡基本面无显著矛盾 沪镍供应过剩格局不改

沪镍

• 行情复盘：1月9日，沪镍期货主力合约收涨0.75%至125510.0元，资金整体流出7172.79万元。
• 背景分析：宏观方面，特朗普预计上台后对贸易伙伴征收关税，美联储表态偏鹰，美元指数继续小幅走强。
• 后市展望：精炼镍供应过剩格局不改，下游对镍价预期较低，美元走强进一步施压镍价，预计今日沪镍价格弱势震荡，主力合约价格运行区间参考123000-127000元/吨。

沪锡

• 行情复盘：1月10日，沪锡主力合约报收252070元/吨，涨幅0.19%。上期所期货注册仓单减少18吨至4784吨，LME库存不变为4705吨。长江有色锡1#平均价252560元/吨，云南40%锡精矿报收238500元/吨。
• 下游需求：乘用车市场12月零售262.2万辆，同比增长11%；新能源市场137.9万辆，同比增长46%。白电排产1月合计3222万台，同比下跌4.3%。
• 基本面分析：英伟达发布新一代GPU促进半导体消费预期，锡矿供应偏紧，短期下游需求进入淡季，基本面无显著矛盾，盘面受预期影响较大。
• 后市展望：预计锡价震荡偏强，国内参考运行区间247000-255000元/吨，LME-3M参考运行区间29000-30500美元/吨。