沪锡供给偏紧有转松预期 沪镍现货需求表现疲软

沪锡供给偏紧有转松预期沪锡供给偏紧有转松预期沪镍现货需求表现疲软沪镍现货需求表现疲软 发布时间：2025-05-15 12:00:50作者：五矿期货来源：五矿期货 行情复盘 5月14日，沪镍期货主力合约收涨0.80%至125230.0元。 持仓量变化 5月14日收盘，沪镍期货持仓量：-8560手至63077手。 现货市场 现货成交一般，升贴水持稳运行，金川一号镍的主流现货升水报价区间为2100-2200元/吨，平均升水为2150元/吨，较上一交易日下跌50元/吨;俄镍的升贴水报价区间则为100-300元/吨，平均升水为200元/吨，较前日上涨50元/吨。 后市展望 成本端有转松预期，叠加现货需求表现疲软，镍价应继续以偏空思路对待。今日沪镍主力合约价格运行区间参考120000-130000元/吨，伦镍3M合约运行区间参考15000-16300美元/吨。 研报正文研报正文 【沪锡】 2025年5月14日，沪锡主力合约收盘价262070元/吨，较前日下跌0.43%。国内，上期所期货注册仓单较前日减少60吨，现为8179吨。LME库存较前日减少15吨，现为2775吨。上海现货锡锭成交价格264500-266500元/吨，均价265500元/吨，较5月13日涨3000元/吨。上游云南40%锡精矿报收252500元/吨，较前日上涨2900元/吨。 目前矿端正逐步复产，刚果(金)Be锡矿复产进入第二阶段，日均产量逐步恢复中，缅甸佤邦复产也正在推进，预计三季度矿端将逐步转松。需求端，受关税影响，电子、家电行业补库意愿低迷。 整体而言，锡供给端短期偏紧但有转松预期，目前中美关税暂缓，但对需求端的影响仍有待观察，若下游需求仍维持弱势，锡价重心或有所下移。国内主力合约参考运行区间：250000元-270000元/吨，海外伦锡参考运行区间：30000美元-33000美元/吨。 【沪镍】 周三镍价震荡上行，沪镍主力合约收盘价125230元/吨，较前日上涨1.11%，LME主力合约收盘价15800美元/吨，较前日上涨0.35%。镍矿端，菲律宾红土镍矿价格持稳，成交价格延续上周价格小幅下跌后的位置;印尼火法矿挺价现象仍较为明显，湿法矿价格走势维持偏弱。 镍铁方面，受到前期不锈钢亏损持续带来的部分钢厂粗钢有所减量，对高镍生铁的需求有所走弱，叠加废不锈钢经济性优势仍存，高镍生铁市场成交价格连续走弱，今日成交价格有所好转，持续性仍有待观察。 中间品方面，价格仍在高位运行，随着5月排产提升，预计价格将有所走弱。精炼镍方面，现货成交一般，升贴水持稳运行，金川一号镍的主流现货升水报价区间为2100-2200元/吨，平均升水为2150元/吨，较上一交易日下跌50元/吨;俄镍的升贴水报价区间则为100-300元/吨，平均升水为200元/吨，较前日上涨50元/吨。 整体而言，成本端有转松预期，叠加现货需求表现疲软，镍价应继续以偏空思路对待。今日沪镍主力合约价格运行区间参考120000-130000元/吨，伦镍3M合约运行区间参考15000-16300美元/吨。 关联品种关联品种沪镍沪锡所属公司：五矿期货