原油周报：美国可能对伊朗和俄罗斯制裁的担忧将继续支撑原油价格

核心观点与关键数据

原油市场价格短期企稳，特朗普政策依然是影响原油市场走势的关键因素，但影响的力度在减弱。 特朗普的政策方向和行事风格已逐渐被市场适应，而伊朗和俄罗斯的地缘政治因素成为新的关键支撑因素。美国可能对伊朗追加制裁以逼迫谈判，同时对俄罗斯施压，进一步支撑原油价格。

地缘政治因素：

• 美国可能对伊朗追加制裁，以逼迫其就核问题进行谈判。
• 美国可能继续威胁对俄罗斯制裁，以施压俄乌冲突。
• 伊朗和俄罗斯的地缘政治紧张局势将继续支撑原油价格。

供应层面：

• 其他产油国的产量变化基本都在预期内，不会对原油价格带来太大影响。
• 美国原油产量环比增加6.7万桶至1357.5万桶/日。
• 美国EIA原油库存连续第二周上升，符合季节性规律。
• EIA成品油库存加速下降。

需求层面：

• 特朗普一系列关税政策对全球宏观经济增长预期的打压。
• 美国通胀压力下降，美联储降息的阻力降低，对市场产生了一定的利多影响。
• 美国劳工部数据显示，上周初请失业金人数22万，环比下降2000人，显示劳动力市场依然稳固。

市场变化：

• 美国CPI同比上涨2.8%，为去年11月来新低，通胀显示出降温迹象。
• 中国1-2月出口同比增长2.3%，顺差同比增长36.2%。
• 社会融资规模存量为417.29万亿元，同比增长8.2%。
• 中国广义货币（M2）余额为320.52万亿元，同比增长7%。

原油与相关品种走势：

• 燃料油强势不再。
• 低硫高硫价差仍在偏低位置。
• 原油下游化工品跟随原油走低，PE由强转弱。

操作建议：

• 短线震荡偏强，操作上建议可考虑逢低试多。
• 中期建议等待利多兑现后布局空单。

风险点： 美国对伊朗施加强力制裁。