生猪周报：供应压力兑现偏慢近端继续补贴水

2025-03-16 覃多贵国信期货 Andy Yang 杨敏

核心观点：近期生猪现货价格偏弱震荡，期货近强远弱，主力合约贴水收窄，近远月价差走强。基本面显示，2月仔猪出生量环比略有下降但仍处高位，饲料产销季节性下降但降幅低于往年，后期理论出栏量充足。需求端消费有所改善，但肥标猪价差收缩导致二育入场情绪谨慎，整体需求提振有限。
关键数据：
- 仔猪出生数据：2月环比略有减少，仍处高位。
- 饲料产销：2月季节性下降，降幅低于往年。
- 肥标猪价差：收缩，二育入场情绪谨慎。
- 生猪存栏：数据来源WIND、涌益咨询、卓创资讯。
- 屠宰与消费：数据来源WIND、涌益咨询、卓创资讯。
- 成本与利润：数据来源WIND、涌益咨询、卓创资讯。
研究结论：后期供需面仍相对宽松，现货或维持偏弱震荡格局。操作上建议关注反弹后的套保机会。
储备政策：
- 价格过度下跌：国家层面二级预警时视情启动收储，一级预警时启动临时收储；地方参照执行。
- 价格过度上涨：市场周期性波动下二级预警时启动投放，一级预警时加大投放；特殊情形下提高涨幅容忍度，一级预警后集中投放。
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