一、研究观点
13日多晶硅震荡偏强，主力2506收于44120元/吨，日内涨幅0.12%，持仓增仓183手至24270手；SMM多晶硅N型硅料价格42000元/吨，现货对主力贴水扩至2120元/吨。工业硅震荡偏强，主力2505收于9945元/吨，日内涨幅0.71%，持仓增仓6628手至26.3万手。百川工业硅现货参考价10967元/吨，较上一交易日下调78元/吨。最低交割品#553价格降至10000元/吨，现货升水收至85元/吨。终端光伏抢装热度较高，晶硅端规模性复产短期难以实现，需求正反馈难以传导至工业硅，工业硅供给边际增压，仓单积累持续施压盘面。多晶硅处于持续缓慢去库存，与工业硅表现持续分歧。预计工业硅或延续触底表现，多晶硅上下博弈、现阶段维持偏强震荡。
二、日度数据监测
- 主力9910收于9875元/吨，近月9865元/吨。
- 不通氧553#硅(华东)10450元/吨，黄埔港10550元/吨，天津港10400元/吨，昆明10250元/吨，四川10250元/吨，上海10950元/吨。
- 通氧553#硅(华东)10500元/吨，黄埔港10550元/吨，天津港10400元/吨，昆明10800元/吨，新疆9750元/吨。
- 421#硅(华东)11250元/吨，黄埔港11750元/吨，天津港11450元/吨，昆明11450元/吨，四川11650元/吨，新疆10800元/吨。
- 800/750元/吨不通氧553#硅(华东)10450元/吨，黄埔港10300元/吨，天津港10350元/吨，昆明9950元/吨，四川10000元/吨。
- 800/750元/吨421#硅(华东)10450元/吨，黄埔港11100元/吨，天津港10750元/吨，昆明11150元/吨，四川11300元/吨，新疆10700元/吨。
- 主力44120元/吨，近月44120元/吨。
- N型多晶硅料42000元/吨，致密料/单晶用34500元/吨，菜花料/单晶用31500元/吨。
- DMC华东市场14000元/吨，生胶15000元/吨，107胶14300元/吨，二甲基硅油14300元/吨。
- 硅片（元/片）单晶M6/M10/G12/1.08/1.63/1.08/1.63 0.00/0.00/0.00。
- 电池片（元/瓦）单晶M6/M10/G12/0.315/0.278/0.315/0.278 0.00/0.00/0.00。
- 单晶perc单面166/182/210/0.652/0.677//0.665 0.00/0.65/0.01。
- 单晶perc双面166/182/210/0.683/0.688/0.671/0.676 0.00/0.01/0.01。
- 工业硅仓单6922吨，工业硅总库存（周度）34578吨。
- 黄埔港52000吨，天津港61000吨，昆明港48000吨，厂库23620吨，合计397200吨。
三、图表分析
- 工业硅各牌号价格：不通氧553#、通氧553#、421#价格分别为10450-10950元/吨、10500-10800元/吨、11250-11650元/吨。
- 牌号价差：通氧553#-不通氧553# 50-100元/吨，421#-553# 500-600元/吨。
- 地域价差：无锡、杭州、上海为基准，天津贴水100元/吨，广州贴水150元/吨，昆明贴水500元/吨，乌鲁木齐贴水700元/吨，成都贴水350元/吨。
- 用电价格：新疆、四川凉山、云南德宏分别为0.20-0.35元/度。
- 硅石价格：湖北、云南、江西、广西、陕西、河南、新疆分别为100-350元/吨。
- 精煤价格：贵州、宁夏、陕西、新疆分别为500-4000元/吨。
- DMC价格：12000-18000元/吨。
- 有机硅产成品价格：生胶、107胶、二甲基硅油分别为10000-22000元/吨。
- 多晶硅价格：N型硅料42000元/吨，致密料/单晶用34500元/吨，菜花料/单晶用31500元/吨。
- 硅片价格：M6/M10/G12分别为0.00元/片。
- 电池片价格：M6/M10/G12分别为0.315-0.278元/瓦。
- 组件价格：单晶PERC单面/双面分别为0.50-0.70元/瓦。
- 工业硅期货库存：0-40万吨。
- 工业硅厂库库存：0-35万吨。
- 工业硅周度行业库存：5-45万吨。
- 工业硅周度库存变化：-8-6万吨。
- DMC周度库存：0-90万吨。
- 多晶硅周度库存：0-80万吨。
- 主产地平均成本水平：10000-19000元/吨。
- 主产地平均利润水平：-2000-4000元/吨。
- 工业硅周度成本利润：-1500-3000元/吨。
- 铝合金加工行业利润：-1000-3500元/吨。
- DMC成本利润：-50000-50000元/吨。
- 多晶硅成本利润：-50000-50000元/吨。
四、研究结论
预计工业硅或延续触底表现，多晶硅上下博弈、现阶段维持偏强震荡。
一、研究观点
点评
13日多晶硅震荡偏强，主力2506收于44120元/吨，日内涨幅0.12%，持仓增仓183手至24270手；SMM多晶硅N型硅料价格42000元/吨，现货对主力贴水扩至2120元/吨。工业硅震荡偏强，主力2505收于9945元/吨，日内涨幅0.71%，持仓增仓6628手至26.3万手。百川工业硅现货参考价10967元/吨，较上一交易日下调78元/吨。最低交割品#553价格降至10000元/吨，现货升水收至85元/吨。终端光伏抢装热度较高，晶硅端规模性复产短期难以实现，需求正反馈难以传导至工业硅，工业硅供给边际增压，仓单积累持续施压盘面。多晶硅处于持续缓慢去库存，与工业硅表现持续分歧。预计工业硅或延续触底表现，多晶硅上下博弈、现阶段维持偏强震荡。
二、日度数据监测
三、图表分析
3.1工业硅及成本端价格
资料来源：百川盈孚、光大期货研究所
3.2下游产成品价格
资料来源：百川盈孚、SMM、光大期货研究所
3.3库存
资料来源：百川盈孚、光大期货研究所
3.4成本利润
资料来源：百川盈孚、光大期货研究
有色金属团队介绍
展大鹏，理科硕士，现任光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，上期所优秀金属分析师，期货日报&证券时报最佳工业品期货分析师。十多年商品研究经验，服务于多家现货龙头企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受期货日报、中证报，上证报、证券时报、第一财经、华夏时报等多家媒体采访，团队曾荣获第十六届、第十五届期货日报&证券时报最佳金属产业期货研究团队奖，上期所2016年度有色金属优秀产业团队称号。
期货从业资格号：F3013795期货交易咨询资格号：Z0013582E-mail：Zhandp@ebfcn.com.cn刘轶男，英国利物浦大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锌锡，期货日报&证券时报最佳工业品期货分析师。深入国内外有色产业，扎根产业链上下游，关注行业热点和时事政策，服务于多家产业龙头企业。长期在期货日报、中证报、第一财经、华夏时报等国内主流财经媒体发表观点，撰写多篇深度专题报告和热点解读报告，获得客户高度认可。
期货从业资格号：F3030849期货交易咨询资格号：Z0016041E-mail：Liuyn@ebfcn.com.cn王珩，澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅。扎根国内有色行业研究，跟踪新能源产业链动态，为客户提供及时的热点和政策解读，撰写多篇深度报告，获得客户高度认可；深入套期保值会计及套保信披方面研究，更好的服务上市公司风险管理。
期货从业资格号：F3080733期货交易咨询资格号：Z0020715 E-mail：Wangheng@ebfcn.com.cn朱希，英国华威大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锂镍。重点聚焦有色与新能源融合，跟踪新能源产业链动态，为客户提供及时的热点和政策解读，撰写多篇深度报告，获得客户高度认可。
期货从业资格号：F03109968期货交易咨询资格号：Z0021609 E-mail：zhuxi@ebfcn.com.cn
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