【能源】日报-2025-03-13

作者:蓝天祥从业资格证号:F3058578投资咨询资格证号:Z0000895创作日期：2025.3.13标题：煤炭保供保运输能力提升煤价延续震荡运行 一、市场行情观点 1.操作建议 动力煤产业链企业应充分利用期货期权进行价格风险管理，在无量成交的背景下密切关市场和交易交割规则的完善，把握入市机会。 焦煤产业链企业应充分利用期货进行价格风险规避和市值管理实践，应在规范制度与交易策略方面加强设计与实践探索。焦炭产业链应充分利用期货进行价格风险规避和市值管理实践，应在规范制度与交易策略方面加强设计与实践探索。2.市场驱动力 煤炭行业在煤炭市场价格形成机制和煤矿产能储备制度实施指引下，按照国家发改委确定的市场煤价合理区间运行的具体要求，明确煤电将承担保障电力安全和调节功能重要作用的发展定位，明确“下限保煤、上限保电”的煤电价格改革机制定位。在行业内持续增产保供稳价成效显著，持续提升政府、电厂、煤企和流通环节储备能力建设和煤矿产能储备的政策导向下，特别是煤炭“增产保供稳价”的持续。2025年2月27日国家能源局发布《2025年能源工作指导意见》，明确指出2025年煤炭要稳产增产。强调强化煤炭矿区总体规划管理，提升矿区集约化规模化开发水平，加强煤矿产能“一本账”管理，提高煤炭产能调控精准性、有效性；推进煤炭供应保障基地建设，有序核准一批大型现代化煤矿，加快已核准煤矿项目建设，持续推进煤炭产能储备工作。 叠加2月份内蒙古动力煤平均坑口价为325.83元/吨环比下降0.83%；2025年1-2月国家铁路发送煤炭3.01亿吨；2025年多家能源央企与新疆签约预计投资超1300亿元。煤炭供过于求格局难改。伴随国民经济稳步发展用电量需求的增长、迎峰度冬的深入和煤炭增产增供保供形式的有效落实，动力煤供消仍将处于宽平衡格局的延续。 2025年3月14日起天津河北部分主流钢厂对焦炭第十一轮提降50-55元/吨；焦炭供给维持平稳库存持续累库。 截至2月13日，沿海8省电煤日耗187.2万吨，周环比增加34.4万吨；内陆17省电煤日耗349.6万吨，周环比下降0.1万吨。截至到2月14日，沿海6大电厂煤炭库存1395万吨，环比下降45万吨；平均可用天数为19天，周环比下降3天。二、期现货行情回顾 1.动力煤期现货行情回顾 三、煤炭行业要闻1.2025年1-2月国家铁路发送煤炭3.01亿吨 3月13日国铁集团信息显示：1-2月，国家铁路发送煤炭3.01亿吨，其中电煤2.32亿吨，铁路直供电厂存煤保持较高水平，助力各地迎峰度冬。 2. 2025年多家能源央企与新疆签约预计投资超1300亿元 3月13日新疆日报信息显示：2024年，40多家中央企业在疆实施336个项目，实际完成投资超2800亿元。此次会议中，央地双方又签署了一批合作协议。自治区人民政府与华润集团签署战略合作协议。自治区人民政府和兵团与中国核工业集团、中国华能集团、中国华电集团、国家电力投资集团、中国东方电气集团、中国电力建设集团签署项目合作意向书，涉及项目54个，预计在疆完成产业投资超1300亿元，涵盖能源、新型储能、智算中心、装备制造等领域。3.2月份内蒙古动力煤平均坑口价为325.83元/吨环比下降0.83% 3月13日内蒙古发改委信息显示：2月份，内蒙古动力煤月度平均坑口价格为325.83元/吨，与1月份相比（下称环比）下 降0.83%，与2024年2月份相比（下称同比）下降15.29%。其中，东部褐煤平均坑口价格为328.57元/吨，环比价格持平，同比下降2.17%；鄂尔多斯地区动力煤平均坑口价格为362.19元/吨，环比价格下降2.38%，同比价格下降32.46%。 2月份，内蒙古焦炭月度平均价格为1256.00元/吨，环比价格下降9.83%，同比价格下降31.41%。 【碳酸锂】 作者:张明月从业资格证号:F3080273投资咨询资格证号:Z0018558创作日期:2025-03-13标题:2月我国动力电池装车量环比下行10.1% 摘要： 中国汽车动力电池产业创新联盟发布数据显示，2月我国动力电池装车量环比下降10.1%。据外媒报道，欧盟公布了汽车行业行动计划，希望提升欧盟对电动汽车的需求，并计划针对电动汽车电池生产设置本地化生产比例要求。一、行情回顾 根据上海有色金属网数据显示，3月13日，SMM电池级碳酸锂指数价格74775元/吨，环比上一工作日下跌124元/吨；电池级碳酸锂7.38-7.57万元/吨，均价7.475万元/吨，环比上一工作日下跌150元/吨；工业级碳酸锂7.23-7.33万元/吨，均价7.28万元/吨，环比上一工作日下跌150元/吨。 期货市场方面，今日主力合约LC2505收盘价至75340元/吨，较上一个交易日下行260元/吨（-0.34%）。二、多空因素 1. 2月我国动力电池装车量环比下行10.1% 中国汽车动力电池产业创新联盟发布2025年2月动力电池月度信息。装车量方面，2月，我国动力电池装车量34.9GWh，环比下降10.1%，同比增长94.1%。其中三元电池装车量6.4GWh，占总装车量18.5%，环比下降24.6%，同比下降7.2%；磷酸铁锂电池装车量28.4GWh，占总装车量81.5%，环比下降6.0%，同比增长158.0%。1-2月，我国动力电池累计装车量73.6GWh，累计同比增长46.5%。其中三元电池累计装车量15.0GWh，占总装车量20.4%，累计同比下降23.3%；磷酸铁锂电池累计装车量58.6GWh，占总装车量79.6%，累计同比增长199.9%。2.欧盟公布了汽车行业行动计划，拟提振电车需求 据外媒报道，欧盟公布了汽车行业行动计划，希望提升欧盟对电动汽车的需求，并计划针对电动汽车电池生产设置本地化生产比例要求。欧盟执行机构提出了一份提案草案，旨在确保欧盟汽车制造商能够实现电动化，并与技术更先进的中美竞争对手展开竞争。 这份草案向欧盟27个成员国提出建议，告知他们可以采取哪些行动来加速企业用车车队的电动化转型，因为企业车队销量约占欧盟新车市场的60%。欧盟执行机构还将与各成员国合作，评估如何以最佳方式激励消费者购买电动汽车并提供补贴资金，同时提议零排放重型车辆应免交道路通行费。欧盟委员会的这份草案文件提到，欧洲汽车行业面临着在电动汽车领域丢失市场份额的风险，而且与竞争对手相比，欧洲在电动汽车零部件（尤其是电池）方面的成本要高得多，电池通常占一辆电动汽车价值的30%至40%。根据欧洲汽车制造商协会（ACEA）的数据，2024年欧洲电动汽车销量下降了5.9%，该协会称，充电基础设施不完善是部分原因。德国突然取消电动车补贴，以及此前一直缺乏价格亲民的电动汽车车型，也是造成销量下降的因素。三、观点总结 目前碳酸锂价格受到需求提振的影响，下行压力有所缓和，但供需失衡格局仍在，缺乏上行的动力： 供需方面：供给方面，大部分锂盐厂检修结束，产量逐步恢复至节前水平，甚至部分头部企业产能扩张及技术更新使得产量上行。叠加从智利、阿根廷等进口的碳酸锂二三月陆续到港，预计碳酸锂总体供应充足。需求方面，尽管2月动力电池装车量环比依然下行，但是其主要原因是受到春节假期和汽车销售传统淡季的影响，伴随着终端需求复苏，部分电芯厂上调3月下旬排产计划，预计终端需求将开启“复苏”模式。目前碳酸锂市场总体呈现供需双强的局面，但是供给依然偏高，价格上行困难。 总体来看，尽管碳酸锂供给依然大于需求，但是需求端3月持续复苏，国家政策持续关注能源转型和提振消费，预计25年动力电池和储能电池依旧是带动碳酸锂需求走强的重要推动力，但是产业链上各个环节“内卷”依旧严重，终端“价格战”依旧存在，行业集中度进一步提升，因此终端需求向好传导带动锂盐价格大幅上行的难度也较高。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作 购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn客服4000188688