印尼新政叠加减产 不锈钢价格或高位震荡

核心观点

• 印尼新政叠加减产，原料上涨推升304成本；
• 累库或持续；
• 现货弱需求。

关键数据

• 2025年2月，全国各地开工项目19414个，总投资额约101264.56亿元；
• 10个重点城市新建商品房成交面积环比下降25%，二手房成交面积环比下降0.1%；
• 内蒙古某高碳铬铁企业停产检修40-50天，影响高碳铬铁月产量约5000吨；
• 3月11日，SS2505单日成交量21.7万手，持仓量16.6万手，上期所注册仓单量178654吨；
• 高镍铁主流成交价涨至1000元/镍，内蒙高铬报7600元/50基吨；
• 304即期成本倒挂。

市场动态

• 下游需求维持刚需采购节奏，2月不锈钢粗钢产量月环比增加，3月产量预计续增；
• 社库仍在相对高位，交割库仓单注册量持续增加，供需偏宽松。

技术分析

• SS主连日线级别收盘涨0.15%，波幅150，MACD红柱伸长，KDJ指标向上发散，技术指标偏多；
• 2505合约上资金净流出807万，沉淀资金15.73亿。

总结

• 市场观点：供需宽松，价格上涨仓单注册量大增，厂家积极交仓。投机顺势参与，产业现货多头者择机高位套保。
• 核心逻辑：印尼新政叠加减产，原料上涨推升304成本；累库或持续；现货弱需求。