格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年3月13日星期四 早盘提示 Morningsessionnotice 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 研究员:卫立从业资格:F3075802交易咨询资格:Z0018108联系方式:010-56711700 板块 品种 多(空) 推荐理由 【行情复盘】铜价上行,LME期铜涨1.14%至9789;沪铜主连涨0.15%收于79530。【重要资讯】1、美国2月CPI同比增长2.8%,预估为2.9%,前值为3%;美国2月CPI环比增长0.2%,预估为0.3%,前值为0.5%。美国2月核心CPI同比增长3.1%,预估为3.2%,前值为3.3%;美国2月核心CPI环比增长0.4%,预估为0.3%,前值为0.4%。2、美国商务部长卢特尼克:在我们拥有强大的美国工业之前,任何事情都无法阻止对钢铁和铝进口的关税。将把铜(进口)加入到征收关税的行列。(金十数据)3、中国铜冶炼厂闲置率连续第四个月下降,至5.5%,为2023年3月以来的最低水平。中国的铜冶炼厂通常在4月至5月停产检修,但由于冶炼产能不断上升,这些冶炼厂受到铜精矿供应紧张的打击。(文华财经编译)4、3月12日,根据调研国内30家铜杆生产企业(含精铜杆、再生铜杆企业,涉及年产能591万吨),当日铜杆订单量为1.38万吨,较上一交易日减少0.34万吨,环比减少23.01%。其中精铜杆订单量为0.54万吨,较前一交易日减少0.86万吨,环比减少67.93%;再生铜杆订单量为0.84万吨,较前一交易日增加0.52万吨,环比增长215.10%。(Mysteel) 有色与贵金属 铜 上涨 5、据彭博3月12日消息,中国已发放更多许可证,允许铜冶炼厂免税出口精炼铜。此举旨在帮助本土生产商,并增加海外销售。中国铝业位于云南省的铜冶炼子公司表示,其已获批进行所谓的来料加工贸易。另据SMM报道,私营企业广西南国铜业也已获得许可。全球铜市场正面临重大动荡,中国冶炼厂因矿石供应稀缺而盈利能力受损。同时,美国铜价因可能征收关税而飙升。知情人士称两家中国大型冶炼厂计划向LME网络额外交付多达4.5万吨的3月期铜,该数量将不计入企业年度销售计划。此次许可证发放意味着,已有十余家中国冶炼厂获批开展来料加工贸易,即免税出口由进口矿石制成的精炼铜。(上海金属网编译)6、LME库存减少/3850吨至24.03万吨,沪铜库存周减少961吨至26.74吨,COMEX铜库存减少8吨至92815吨。(上海金属网)【市场逻辑】美国通胀保持下降,美国市场由于特朗普政府政策将会导致美国经济萎缩预期提升,美联储降息预期提升,支撑铜价强势;伦铜库存下降,美国对铜征收关税政策有可能提前推动铜向COMEX转移,将导致除美外市场铜供应紧张,支撑铜价强势;另外,伴随着国内工业旺季电力需求大幅增长,加上白色家电开工率上升,铜需求转好相对确定,有利铜价。【交易策略】铜价强势,多单持有观望,可逢低加仓。伦铜9700-9900;沪铜主连区间79000-80500元/吨。 有色与贵金属 贵金属 黄金震荡偏强白银震荡偏强 【行情复盘】贵金属价格震荡反弹。COMEX黄金期货涨0.7%至2943.4美元/盎司,COMEX白银期货涨1.03%至33.725美元/盎司;沪金主连涨0.59%收至683.56元/克,沪银主连涨0.95%收至8148元/千克。【重要资讯】1、美国2月CPI同比增长2.8%,预估为2.9%,前值为3%;美国2月CPI环比增长0.2%,预估为0.3%,前值为0.5%。美国2月核心CPI同比增长3.1%,预估为3.2%,前值为3.3%;美国2月核心CPI环比增长0.4%,预估为0.3%,前值为0.4%。2、据CME“美联储观察”:美联储3月维持利率不变的概率为98.0%,降息25个基点的概率为2.0%。到5月维持当前利率不变的概率为82.1%,累计降息25个基点的概率为17.6%,累计降息50个基点的概率为0.3%。(金十数据)3、2024年,国际金价屡创新高,全年涨幅超过20%,国内黄金零售价从年初的620元/克攀升至750元/克。2025年以来,金价更是一路走高,突破880元/克。高金价抑制了终端消费需求。据中国黄金协会统计数据,2024年,我国黄金首饰消费量为532.02吨,同比下降24.69%。4、截止3月11日,全球最大的黄金ETF-SPDRGoldTrust的黄金持仓量895.2吨,较上一交易日增加3.45吨;全球最大白银ETF--isharesSilverTrust白银持有量13539.91吨,较上一交易日减少33.97吨。(文华财经)【市场逻辑】美国通胀保持下降,美国市场由于特朗普政府政策将会导致美国经济萎缩预期提升,美联储降息预期提升,美元指数弱势,支撑贵金属价格上涨;乌克兰割地赔矿以换主权的形势已经无法挽回,俄乌初步停火的可能性在增加,不利贵金属价格;但美国关税政策及央行购金仍支撑黄金价格。【交易策略】贵金属震荡偏强,观望。COMEX金运行在2920-2980美元/盎司,COMEX银运行在33.5-34.2之间,国内沪金主连运行在678-685元/克之间,沪银主连运行在8100-8200元/千克之间。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料,格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价,投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关,格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失,敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布,如引用、转载、刊发,须注明出处为格林大华期货有限公司。