甬矽电子机构调研纪要

调研日期: 2025-03-01 宁波矽电子成立于2017年，主要从事中高端集成电路封测业务，主要目标市场包括智能手机、平板电脑、可穿戴电子、物联网等。公司一期占地126亩，计划5年内投资30亿元，分两阶段实施，建设达产后具备年产50亿块中高端集成电路，年销售额30亿元的生产能力。公司二期已规划，总占地面积500亩，计划2020年启动建设，项目预计总投资100亿元，计划十年内公司规模发展至15000人，建设达产后具备年产130亿块中高端集成电路，年销售额110亿元的生产能力。公司已荣获多项荣誉，并以浙江集成电路发展标杆为己任，努力发展自身的同时拉动整个宁波地区集成电路上下游产业链的发展。 1、请介绍2024年及2025年Q1整体情况 公司2024年营收增长显著,作为国内众多 SoC 类客户的第一供应商,伴随客户一同成长,在深化原有客户群合作的基础上,积极拓展包括中国台湾地区、欧美客户和汽车电子领域的客户群体,目前已经取得一定进展。 公司预计2025年Q1同比2024年保持增长。 2、中国台湾客户的订单情况及价格竞争力如何?2025年公司对台系客户的目标是什么?公司在成本、交期、服务、稳定性等方面都具有一定的竞争优势。预计2025年台系客户仍将保持增长。 3、车规/运算类产品进展? 公司与车规领域头部客户合作的车载CIS已经稳定量产,目前稼动率非常饱满。运算类产品目前已导入部分国内客户的产品进行验证,并与客户保持密切沟通。 4、2025年营收、毛利率及资本开支展望? 公司之前发布的股权激励设定的2025年营收目标约44亿;预计随着营收规模增长,规模效应会逐渐体现,毛利率水平将持续向好。预计25年资本开支维持稳定,会根据客户和市场情况稳妥推进扩产。 5、今年SOC业务的收入增长预期? 预计公司今年SoC业务营收保持增长,主要源于行业增长趋势良好,公司客户拓展顺利。 6、老客户与新客户的份额提升空间? 公司身为国内头部SoC客户的核心供应商,承接了较多的新品开发项目,会伴随其业务量一同成长;目前海外新客户拓展顺利,预计未来营收占比逐年增加。 7、激光雷达业务布局? 公司面向车载激光雷达领域的客户合作进展顺利,客户展望比较积极,虽然目前占营收比例较低,但增速比较快。 8、PA业务增长预期? PA领域景气度有所回暖,公司会更侧重于Pamid等高集成模组方案,保持公司在成本、技术方面的优势。 9、消费类业务产能利用率? 成熟产品线稼动率饱满,先进封装的产能持续爬坡,整体产能利用率良好。 10、今年一季度业务表现及增长动力? 今年一季度整体景气度良好,预计同比增长。主要驱动力包括IoT领域户需求稳健;海外客户拓展顺利,汽车电子等产品需求持续提升。